周度评估及策略推荐
- 现货端：上周猪价涨后回落，周前期上游挺价但终端走货一般，企业计划进度完成不佳，多降价出货。屠宰环比减量但同比仍高，交易均重小幅增加，肥标差继续回落。河南均价周落10.62元至11.16元/公斤，四川周落0.3元至10.06元/公斤，广东周落0.04元至12.42元/公斤。养殖端正常出栏，规模场计划进度完成度一般，供强需弱，预计本周猪价继续偏弱震荡。
- 供应端：去年母猪去化有限，叠加生产效率提升，今年供应基础压力仍大，仅在7-8月或有小幅减量。当前生猪育肥和仔猪出栏价亏损，产能去化或加速。二季度官方能繁母猪数量为3780万头，环比下降3.2%，降幅高于预期，4-6月涌益母猪环比分别下降0.71%、1.13%和1.33%。仔猪理论出栏量全年偏高，6月为阶段性低谷，7月环比走高。屠宰环比减量但同比仍高，体重环比、季节性下滑但同比不低，供应呈现后移迹象。
- 需求端：终端市场需求低迷，屠宰量或微跌，生猪需求量下滑；二育补栏积极性弱于上旬，对行情无支撑效果。
- 小结：屠宰同比减量幅度有限，消费走弱导致企业计划进度完成不佳，短期二育熄火后市场再度陷入供大于求格局，现货维持窄调走势。近端升水格局下继续弱势整理，远端因产能削减给出的预期较高，同样以挤升水逻辑为主。7-8月季节性+去年母猪减量，现货涨价预期仍在，中线近端不宜过分看空，短空思路下需留意中短期盘面下方支撑，待现货获得升势后可再度关注正套。
期现市场
- 现货转强，基差有所回升但仍偏低；近端明显走强，月差偏正套。
供应端数据
- 后备和淘汰母猪价格：母猪去化加速或利好明年猪价。
- 能繁母猪及变化：去年母猪去化有限，今年基础压力大，7-8月或有小幅减量。
- 存栏出栏：屠宰环比减量但同比仍高，体重环比、季节性下滑但同比不低。
- 母猪淘汰和销售：当前数据显示产能去化有所加速。
- 仔猪出生量和生产指标：理论出栏量全年偏高，6月为阶段性低谷，7月环比走高。
- 理论出栏数：小猪出栏占比不高，大猪占比季节性回落、同比偏低。
- 母猪结构和标肥价差：当前数据显示供应后移迹象。
进口和猪料环比
需求端数据
- 终端市场需求低迷，屠宰量或微跌，生猪需求量下滑；二育补栏积极性弱于上旬。
- 价差和价量：无显著变化。
- 成本和利润：养殖成本整体低位运行，仔猪价格大幅下跌，外购成本亦下降；年后猪价下跌，养殖转为亏损状态，季节性表现明显偏低。
库存端
