周度要点小结
- 行情回顾：本周锰硅主力合约震荡运行，周内波动加剧。初期受宁夏地区减产预期升温影响，随后五大钢种硅锰需求量环比下滑，叠加锰矿港口库存攀升，盘面承压。基本面显示供应仍较宽松，需求端铁水延续下滑，锰矿震荡偏弱，成本端支撑边际松动但底部仍存，主产区维持亏损生产，企业生产积极性不高。
- 行情展望：短期供应预计难以明显收缩，高库存压力下供给弹性释放有限，产区持续亏损将导致减停产企业增加；需求端五大钢种硅锰需求量继续减少，铁水延续下滑；钢招落地符合预期，对期价形成底部支撑。成本端锰矿现货偏弱，外盘报价下调，宁夏产区电价抬升，成本底部支撑上移，但锰硅高库存持续压制价格上行空间。技术上，周K运行于MA5与MA10之间，短期行情预计震荡偏弱。
期现市场情况
- 期货持仓量：截至2026年7月17日，锰硅期货持仓量为697579手，周环比减少21842手。
- 期货月差：截至2026年7月17日，锰硅9-11合约月价差为-34元/吨，周环比增加6元/吨。
期货市场情况
- 仓单量：截至2026年7月17日，锰硅仓单数量为75140张，周环比减少1988张。
- 硅铁合约价差：截至2026年7月17日，锰硅硅铁主力合约价差为38元/吨，周环比减少42元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰基差：截至2026年7月17日，内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，周环比增加20元/吨；内蒙古锰硅基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨。
产业情况
- 供应：截至7月16日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率30.75%，较上周减0.29%；日均产量24625吨，减580吨。五大钢种硅锰需求量环比减2.79%，全国硅锰产量环比减2.30%。
- 库存：截至7月16日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本：全国库存量422200吨，环比增19500。其中内蒙古50200吨（增1500），宁夏316000吨（增10000），广西4000吨（减500），贵州7000吨（增1000），其他地区库存小幅增加。6月库存天数为16.88天，环比增0.97天，同比增1.39天。
上游情况
- 锰矿均价：截至2026年7月17日，锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报42.75元/吨度，周环比减少；天津港报35.95元/吨度，周环比减少。
- 电价：截至2026年7月13日，宁夏硅锰硅铁电价为0.415元/千瓦时，周环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.41元/千瓦时，周环比减少0.01元/千瓦时。
- 港口库存：截至2026年7月10日，锰矿库存合计报592.1万吨，环比增0.37%，同比增57.5%。发运量环比增0.3万吨，到货量环比减0.16万吨。
- 成本与利润：截至2026年7月17日，内蒙古锰硅现货生产成本报5837元/吨，周环比减少0.26%；宁夏锰硅现货生产成本报5975元/吨，周环比减少0.27%。内蒙古锰硅现货利润报-57元/吨，周环比减少44.13%；宁夏锰硅现货利润报-325元/吨，周环比减少9.95%。
下游情况
- 铁水产量：截至2026年7月17日，日均铁水产量为239.21万吨，周环比减少2.06万吨，同比减3.23万吨。河钢7月硅锰定价5900元/吨，较6月环比减少。
