核心观点与业绩概述
2026年第二季度，阿斯麦公司总净销售额为93亿欧元，超出预期。网络系统销售额为66亿欧元，其中EUV系统销售38亿欧元，非EUV系统销售28亿欧元。运营费用高于预期，但毛利率达到54%，超出预期。有效税率为17.5%，预计全年有效税率约为17%，毛利率在54%至56%之间。第二季度净收入为29亿欧元，每股收益为7.59欧元。
业务展望与增长驱动因素
公司上调了2026年全年预期，主要受持续强劲需求驱动。预计总净销售额在430亿欧元之间，毛利率在54%至56%之间。第三季度预期研发支出约为12亿欧元，SGA预计约为4亿欧元。公司通过股票回购计划购入了价值约11亿欧元的股票。
客户需求的持续强劲势头，以及公司通过提升供应链、制造和现场安装团队的生产能力来响应这种需求的能力，是改进预期的主要驱动力。客户与其客户签订长期协议，提供了更长期的可见性，并让他们有信心增加产能以支持需求。无论是高级逻辑还是DRAM，其动态都非常相似，并且建设能力的计划也同样激进。
EUV业务与产能计划
公司预计今年将交付约65台低NA EUV系统，这将带来EUV净系统销售额的同比增长。对先进光刻的需求也更大，预计今年与先进逻辑晶圆厂相关的网络系统销售额将增长超过25%。公司计划将低NA EUV产能提高约30%，到2027年，基本已完全获得低纳米EUV的订单。
中国市场与浸没式光刻
公司继续预计其将占全年总净销售额的约20%，因为它将随着整体业务的增长而增长，这主要与主流逻辑需求增加有关。公司计划于2027年将浸没式系统产能提高30%，并正在研究2028年可能再扩大30%的潜力。
已安装基础管理与技术路线图
预计今年设备基础管理销售额将增长超过30%，这得益于公司不断扩大的EUV设备基础产生的服务收入，以及客户对性能和生产率升级的需求。先进节点的更高工艺控制强度，促使公司的光学和BEG计量产品在所有关键客户中获得了广泛采用。公司正继续与客户进行富有成效的沟通，以更好地了解其系统在2026年之后的需求数量。
ISML技术与客户需求
公司正与客户持续紧密合作，以证明ISML EUV技术对于他们工艺技术路线图的价值。英特尔晶圆代工厂正在英特尔18纳米工艺节点上使用ISML EUV技术，来生产其英特尔酷睿 Ultra 系列 3 处理器的一个子集。客户需求依然强劲，并且现在可以预见未来数年的情况。
问答环节要点
- 低NA EUV定价策略：公司认为当前环境下，低NA EUV系统定价具有更多灵活性，但具体调整时间取决于订单交付周期。
- 2027年产能计划：公司预计2027年将交付约85台EUV设备，并通过优化现有洁净室空间来达成目标。
- 内存业务增长：预计2026年与记忆相关的网络系统销售额将增长超过75%，主要来自HBM和DDR需求增长，以及EUV和浸没式光刻层使用增加。
- 已安装基础管理业务：预计2026年设备基础管理销售额将增长超过30%，主要来自EUV设备基础扩大和客户对性能和生产率升级的需求。
- ISML技术成熟度：公司认为ISML平台达到合适的成熟度时，才能相对于现有技术提供优势。
- 运营杠杆：公司一直在相当不错地管理着运营支出，并相信现有的研发团队中，有很多价值和我们仍可以追求的创新路线图。
