申万宏源纺服 361度26Q2 流水解读会

二季度经营情况

• 公司主品牌童装和电商均实现高单位数增长。
• 二季度折扣率有所舒展，维持在7折左右，库销比稳定在4.5~5倍区间。
• 国内潮品店门店数达到187家，超品店持续优化，运营成本降低，店效提升。

产品更新和特色

• 二季度推出多款适合夏季的产品，涵盖跑步、篮球、儿童运动等多个领域。
• 专利数量达到1500多项，持续加大研发投入，提升产品核心竞争力。

营销和品牌建设

• 公司积极参与体育赛事营销，赞助亚运会等大型赛事。
• 未来将继续精准甄选高吸金率、与品牌定位匹配的大型赛事进行宣传。
• AP费用投放比例控制在9~11%，注重成本控制。

电商业务

• 电商业务保持高单位数增长，展现出线上线下差异化、产品差异化优势。
• 618期间，消费者消费心态持续克制，传统促销节庆吸引力下降。
• 公司电商业务增速在同行中表现韧性，未来将继续保持优势。

童装业务

• 童装线下业务保持良好增势，主打专业运动定位收获红利。
• 产品线划分和定位清晰，产品力是核心要点。
• 未来将继续拓展跑、跳绳、篮球、户外、校园等多个系列的产品。

专业品类销售占比

• 专业跑步和篮球两个核心品类销售占比基本保持稳定，跑步占一半，篮球接近10%。

下半年展望

• 公司全年增长目标维持在8~10%，将根据市场情况努力达成目标。
• 电商业务将继续保持韧性，增速领先于同行。
• 海外业务和跨境电商将成为未来重要增长亮点，东南亚市场拓展良好，跨境电商发展迅速。

管理层展望

• 公司基本面吸引行业高管加入，未来将带来更多助力。
• 公司将继续做好产品，提升运营能力，保持高于同行和行业的增长态势。