华鑫传媒 首席鑫视角2026WAIC前瞻 传媒当下如何看

核心观点

• 传媒板块处于低洼，具备布局价值：当前传媒板块情绪低迷，但业绩利空已落地，板块风险较小，同时受益于AI商业化和可选内需驱动。
• AI是传媒板块的重要支点：AI新势力公司资本化进程推动商业化探索，传媒板块是重要的承接领域，AI应用和审美经济将拉动估值。
• 短期超跌反弹，中期持续布局：短期可交易超跌反弹，中期可关注AI新势力公司上市和商业化进程带来的增量。

关键数据

• 业绩预告：Q2业绩利空落地，Q3环比改善可期。
• AI模型进展：CDance 2.5预计近期推出，支持中长视频生成；质谱和MiniMax解禁，积极展望未来发展。
• AI新势力估值：DeepSeek估值达4000亿，结远星辰、月之暗面估值节节高。
• 资本市场活动：DeepSeek可能今年年底或明年年初IPO，MiniMax募资近160亿港元。

研究结论

• 行业层面：传媒板块仍处洼地，AI应用和可选内需双驱动，企业回购激励提供安全边际。
• 标的维度：
  • AI生产力：关注质谱、MiniMax、B站、美图。
  • AI游戏：关注恺英网络、顺网科技。
  • AI国漫：关注奥飞娱乐、中信出版。
  • AI电影剧集：关注如意电影、博纳影业。
  • 物理AI：关注风雨柱。

事件节点

• 7月17日-20日：Waic世界人工智能大会，总书记出席，多场论坛和展览。
• 7月31日：ChinaJoy，举办AI同游活动。