豪威集团H股激励首次授予估值低位建议重点关注 20

豪威集团发布H股股权激励计划，核心要点如下：

1. 股权激励计划

   • 股数：600万股，占总股本0.48%。
   • 激励对象：2965人，包括三位执行董事及核心员工。
   • 授予价格：每股H股85港元（7.15日收盘价）。

2. 数据中心业务布局

   • 光模块：与光模块大厂合作，开发配套开关、Serdes、Retimer等。
   • MicroLED：重点布局PD/TIA等产品，参股公司已推出MicroLED demo，持续优化方案。
   • LCoS：WSS增量可观，OCS应用突破有望爆发式增长。

3. 新兴市场增长潜力

   • 运动/全景：在大疆等客户份额持续提升，贡献核心利润增量。
   • 机器人：覆盖国内外机器视觉客户，产品从低速向高速升级，空间广阔。
   • AI终端：OpenAI手机/穿戴、AI眼镜等有望打开想象空间。

4. 产能扩张计划

   • 3.21日公告拟增资荣芯半导体10亿，目标2030年前形成20万片/月12寸产能。
   • 荣芯目前拥有淮安（3万片/月）、宁波（规划3.5万片/月）两大基地，此前主要布局CIS堆叠等工艺，CIS产能陆续转线存储。

5. 风险提示

   • 需求不及预期，竞争加剧。