计算机板块总结
板块估值与配置：
- 当前计算机板块估值分位降至47.06%，处于近三年低位。
- 软件行业基金持仓市值占比逼近2024Q3低位，筹码配置处于低位。
- 后续伴随宏观修复、AI产业持续催化，板块配置性价比凸显。
- 建议关注赛道高景气、基本面边际改善，且估值充分消化、股价相对历史高点具备可观修复空间的个股。
算力租赁及硬件：
- 大厂加码布局算力租赁，行业扩张利好上游硬件企业。
- 7月Meta、软银、英伟达接连官宣布局算力租赁赛道，行业持续扩容。
- 英伟达依托自身上游核心硬件龙头优势，创新算力配套商业模式，带动算力租赁整体景气度稳步上行。
- 建议关注浪潮信息、神州数码。
AI模型：
- 6月OpenAI宣布完成AI芯片Jalapeño自研生产，并推出GPT-5.6，完成软硬全栈布局。
- 前沿模型性能持续突破，将驱动行业规模扩容。
- 国产大模型进入涨价周期，企业端自主可控升温，本土模型市场份额有望提升。
- 建议关注智谱、Minimax、科大讯飞。
智能驾驶：
- 智驾法规持续落地，行业迎来规范发展。
- 6月、7月相继出台两部智能驾驶行业法规，对整车的安全性能、场景适配考核要求进一步趋严。
- 有望推动行业规范发展。
- 建议关注德赛西威。
AI能源：
- 高效供电到终极聚变，掀起AIDC能源革命。
- 1）燃机：国产燃机从跟跑走向兑现，杰瑞推出一体化冷源方舱前置到工厂；东电已签海外燃机达15台；上电可覆盖东南亚、南美等区域。
- 2）核聚变：国家重大基础设施“聚变堆主机系统研究设施”通过专家验收。
- 建议关注科远智慧、道通科技、朗新科技。
金融科技：
- 交投活跃、外资放开、科技牛市，关注金融IT。
- 国务院介绍利用外资固稳促优政策，或将提升外资投资便利度。
- 建议关注新大陆、新国都、恒生电子。
AI应用：
- 软件企业加速智能化转型，营收结构持续优化。
- 建议关注金山办公、鼎捷数智、汉得信息、中科创达。
风险提示：
- 技术迭代不及预期风险；
- 经济下行超预期风险；
- 行业竞争加剧风险
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