拓斯达上半年净利预增超2倍，五轴联动数控机床订单量受益人形机器人零件加工需求增多

国家统计局数据显示，上半年我国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中制造业增长5.6%，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%。江海证券研报认为，在本土工业机器人企业积极开拓海外市场、强化产品性能、提升服务质量等举措共振下，国内品牌海外竞争力和认可度显著提升，未来相关企业业绩有望维持稳健增长。

龙头公司：拓斯达

1. 产品矩阵拓展：公司以工业机器人为核心，持续拓展人形机器人、协作机器人产品矩阵。人形机器人「小拓」是中国首款应用于注塑场景的具身智能机器人，四足机器人「星仔」可执行自主巡检、森林消防等任务。
2. 数控机床业务：专注于五轴联动数控机床研发及生产，主要应用于民用航空、汽车、人形机器人等领域。2025年订单量近400台，同比增长37%；2026年一季度营业收入5,311.45万元，同比增长62.54%，毛利率23.21%，主要受人形机器人相关零部件加工需求增多驱动。
3. 平台合作：与华为、阿里合作，基于鲲鹏+openEuler平台推出智能双臂机器人解决方案，验证国产操作系统对机器人核心技术升级的关键作用；与阿里云融合大模型技术，推出机器人码垛解决方案。

财务表现：工业机器人及自动化应用系统业务收入同比显著增加，毛利贡献大幅提升，信用减值损失同比减少。在手订单同比增长116.64%。

研究结论：预计公司2026-2028年营收分别为20.56/21.34/24.33亿元，归母净利润分别为1.52/2.03/2.45亿元，EPS分别为0.32/0.43/0.51元。