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电力行业：6月用电增速边际回落，高端制造与新业态维持高景气

公用事业 2026-07-15 杨义琼国元国际 Dawn

6月份全社会用电量同比增长3.7%，较5月的6.9%回落，但结构仍显韧性。第二产业和工业用电分别增长4.7%和4.9%，制造业仍是核心支撑；高技术及装备制造业增长10.3%（1-6月增长9.8%），显示需求向先进制造集中。第三产业用电增长5.6%，其中充换电服务业（当月增长57.1%）和互联网数据服务业（当月增长41.4%）表现突出，1-6月累计增速分别高达56.9%和44.0%，反映新能源汽车、AI算力及数据中心建设持续拉动电力需求。居民用电同比下降3.1%，但6月全社会用电量仍达8981亿千瓦时，夏季迎峰度夏及工业、充换电、数据中心等高景气领域将提供支撑，全年电力需求韧性未破，主线为“总量平稳、结构升级”。投资建议：火电方面关注华能国际、华润电力；新能源运营商方面关注龙源电力、大唐新能源。

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