成材市场
- 区域停产情况：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 价格走势：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。
铝锭市场
- 宏观背景：美联储最新褐皮书显示美国经济活动温和改善，能源价格不确定成为最大变量；中国上半年GDP同比增长4.7%，固定资产投资同比下降5.7%，房地产开发投资下降18%，新建商品房销售面积下降11.6%。
- 基本面分析：
- 铝土矿：受山西焦煤事件影响，山西、河南等国产铝土矿主产区矿山开采受扰动，矿石供应量阶段性变化，国产矿价格中枢上移；几内亚配额政策不确定性、发运量下跌及传统雨季给铝土矿成本带来上行压力。进口矿价格预计延续高位博弈，需关注几内亚配额政策及海运费走势。
- 氧化铝：国内氧化铝厂库存仍处高位（约96天），买卖双方报价博弈持续。
- 铝加工：国内铝加工行业龙头开工率整体下降，环比微降0.7个百分点至61.9%，淡季效应显著，预计短期开工率仍将下行。
- 库存情况：据SMM统计，7月16日国内主流消费地电解铝锭库存102.4万吨，较周一下降2.3万吨，较上周四下降5.4万吨。
- 价格驱动：中东地缘冲突升温风险溢价扩张叠加国内铝锭持续去库支撑铝价高位运行，但海外铝产能持续投放和国内建筑铝材需求疲弱将压制铝价上方空间。
- 观点：短期高位震荡、上方承压运行。预计价格短期区间震荡。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
