减持提前终止显信心，AI编程龙头有望加速成长

2026-07-15 - 国联民生证券土豆不吃泥

核心观点：公司股东及高管提前终止减持计划，体现对公司长期发展的信心；AI编程产品成为业绩核心驱动力，商业化加速并展现高景气度。
关键数据：
- 2026年一季度业绩：归母净利润0.59亿元（同比增长216.35%），扣非归母净利润0.24亿元（同比增长39.62%），经营性现金流净额0.44亿元（同比增长133.50%）。
- AI编程产品表现：单日Token消耗量突破200亿，相关项目收入贡献超50%。
- EazyDevelop商业化进展：上线7个月订单金额突破8200万元，4月单月订单超3200万元。
业务亮点：
- 推出金融AI Agent工作流平台FinBot，解决金融AI应用痛点。
- EazyDevelop升级至Multi-Agent架构，扩充300余种行业模板，深入工业、金融等行业。
- 深度适配华为鸿蒙生态，国产化稀缺性凸显。
投资建议：维持“推荐”评级，预计2026-2028年收入分别为5.86/8.49/11.37亿元，归母净利润为1.93/3.19/4.63亿元，对应PE分别为77X、47X、32X。
风险提示：国产替代需求释放节奏不确定性、同业竞争加剧、第三方财务资助及商誉减值风险。