富国基金 富豹周一盘 第十五期

上周A股市场经历过山车行情，前期受美伊冲突和油价上涨影响下跌，随后因存储芯片和AI新品发布上涨，但周五科技股获利了结，卫星板块走强。科创50指数上涨，上证指数和创业板下跌，市场缩圈。

本周市场面临多重压力，包括地缘风险、科技板块获利盘、AI拥挤度、财报季、海外半导体波动等。银行板块表现稳定，石油板块受益于霍尔木兹海峡关闭消息走强。

短期来看，市场风险较大，建议增加防御板块持仓，均衡配置。关注AI行业事件，如WAIC、存储芯片龙头IPO、中报等，以及风格切换的可能性，如经济数据和中央政治局会议。

进攻方向建议保留AI仓位，关注存储、算力、半导体设备材料、光通信等板块。均衡方向可关注油气、券商非银、创新药等板块。防御方向可关注银行、煤炭等红利低波板块。

AI算力投资存在争议，看空派认为算力过剩，看多派认为AI需求旺盛。我们认为AI产业趋势未结束，但短期估值过高，需经历调整。建议关注AI基本面变化和估值调整情况，做好短期调整准备，但长期仍看好AI发展。

中药板块具有防御属性，业绩确定性高，估值便宜，适合做防御配置。

关于牛市是否结束，我们认为AI板块经历调整，但AI产业趋势未结束，牛市远未结束。

关注事件：上半年经济数据发布、风格切换、WAIC、存储芯片龙头IPO、中央政治局会议。