016 金刚光伏20260714 导读

金光光伏将光伏与计算力结合为核心运营方向，转型为算力租赁和算力服务行业的新兴领导者。公司重点讨论了重组过程中的业务发展、战略布局，包括国内外算力资源的整合、新能源与数据中心的协同作用，以及对海外市场的深入探索。

核心观点与关键数据：

• 战略布局：公司响应国家十四五规划，将算力与绿色能源协同作为战略重点，计划2026至2028年建立万卡集群，聚焦40算租，兼顾贸易。
• 资源支持：欧化集团提供超十亿现金支持，并在海外（马来西亚森林城市）和国内（绿电、风电项目）提供全面资源支持，形成业务闭环。
• 资金规划：已获三四十亿元授信额度，集团层面提供资金支持，本月将公告详细资金安排，预计账面资金和金融机构放款超六个亿至八个亿。
• 算力业务进展：2025年算力业务收入目标明确，与无问、质朴等客户合作，强调与摩尔等供应商的紧密合作，预判国产芯片在机房应用中的重要地位。
• 海外布局：海外算力服务利润模型优于国内，集团在海外有长期资源布局，确保高端芯片渠道持续性与成本优势。
• 重组进展：已签订国内首份HJT电池太空在轨验证合同，未来三年内将继续处理相关债权申报与偿还，规模小于去年。
• 脱困工厂模式：技术含量高、弹性大，看好其未来在操控调度领域的应用，透明工厂模式具有更高的技术含量和弹性，有望成为未来主流业务形式。

研究结论： 金光光伏凭借其独特的海外与国内市场互动优势，依托家族资源，具备较强的持续成长性。公司计划未来三年成为行业头部，建议投资者关注其在算力、IDC及数据链业务上的联动性和前瞻性布局。