300420 五洋自控 300420五洋自控投资者关系管理信息20260714

活动概述

• 证券代码：300420
• 证券简称：五洋自控
• 活动类型：特定对象调研
• 参与单位：华鑫证券、天风证券等17家机构及欢乐家食品集团等企业
• 时间：2026年7月14日（14:00-17:00）
• 地点：深圳市福田区梅林路卓越城二期南区A座7楼701公司会议室
• 接待人员：刘源（董事、副总经理、董事会秘书）、柯斯宇（董事、总经理）

核心观点与关键数据

1. 产能与订单

   • 柯斯宇当前产能存在缺口，已成立子公司规划扩充，尤其加强机加工产能以降低对外协依赖。
   • 标的公司承诺：2026年净利润≥0.9亿元，2027-2028年累计净利润≥2.7亿元。

2. 产能扩充瓶颈

   • 设备交付周期长（非标设备）；
   • 优秀工艺研发人员稀缺。

3. 产品布局

   • 现有产品：不锈钢波纹管（主产品）、分水器（下半年起量）、dimm冷板（开发中）。
   • 未来规划：布局光模块领域波纹管等新产品。

4. 收入结构

   • 不锈钢波纹管占比较高，分水器逐步放量。

5. 不锈钢波纹管竞争优势

   • 工艺、焊接质量、焊合率检测等优势；
   • 净利率较高但可能因竞争下降，公司将通过品质提升维持优势。

6. 液冷行业趋势

   • 公司将丰富产品品类、提升市场份额以匹配行业快速发展。

7. 客户与合作关系

   • 下游为液冷模组厂商，终端为云服务厂商；
   • 合作模式以代工为主，部分ODM及独家合作；
   • 交付周期约1个月。

8. 技术壁垒

   • 核心技术：不锈钢密纹波纹管工艺、真空钎焊等；
   • 竞争优势：全流程生产与检测能力，尤其焊合率检测领先；
   • 下游客户注重质量稳定性，更换供应商意愿低。

9. 未来策略

   • 提升产品竞争力、响应客户需求以维持市场份额；
   • 通过激励与竞业禁止措施保障核心团队稳定。

10. 收购与整合

    • 上市公司已收购柯斯宇51%，后续计划待定（需履行信息披露义务）；
    • 并表时间：2026年7月；
    • 整合规划：从资金、生产、技术、人才等多维度赋能柯斯宇，提升盈利能力。

11. 信息披露

    • 本次活动不涉及未公开重大信息。