- 核心观点:行云科技全资子公司悦云树与V客户签订《服务器租赁协议之补充协议》,含税租赁总金额一次性上调28.79亿元,较原签约金额上调约79%,体现了客户对公司交付能力的认可,形成"订单—交付—加价"正向循环。
- 关键数据:
- V客户:央企上市公司,具备良好信用及履约能力。
- 补充协议:废止"全部验收后统一起租"模式,改为"分批交付、分批起租",首批算力服务器已交付,预计近期起租并确认租赁收入。
- 半年报预告:上半年净利润1000万-1500万扭亏为盈,营收2.6亿-3亿同比增超5倍,已验收算力服务器470台(约5万P),另413台正在压测验收。
- 原协议:合计租期5年,总金额占最近一期审计总资产280%以上。
- 研究结论:
- 本次加租后履约周期内有望持续贡献稳定收入,助力重整后经营修复。
- 补充协议新增项目融资权限,进一步打开"投—建—运—收+融资"闭环的资金弹性。
- 有助于公司算力新质生产力转型,推动业务稳定增长。