行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

沥青：成本支撑，基差收窄

2026-07-15 国泰君安证券嗯哼

【基本面跟踪】

国内沥青炼厂2026年7月总排产量为126.2万吨，环比增加6.6万吨（增幅5.5%），同比下降124.6万吨（降幅49.7%）。
2026年7月13日，国内54家沥青样本厂库库存74.9万吨，较7月9日增加0.5%，同比减少7.0%。华北地区库存增加明显，因区内炼厂恢复生产但需求疲软导致出货减少。
2026年7月13日，国内104家社会库库存99.0万吨，较7月9日减少1.5%，同比减少45.7%。华东、山东地区去库良好，因入库量减少及刚需支撑带动库存下降。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

炼厂产量环比回升但同比大幅下降，显示产能恢复不及预期。
厂库库存小幅上升，社会库库存持续下降，基差收窄趋势明显。
区域分化：华北库存积压，华东、山东需求表现较好。

【研究结论】
沥青价格受成本支撑，但供需错配导致基差收窄。短期内库存压力主要来自华北地区，华东、山东需求支撑库存下降。趋势中性，需关注产量恢复及需求改善的节奏。

沥青：成本支撑，基差收窄

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

沥青：成本支撑，基差收窄

国泰君安证券2026-07-17

沥青：成本支撑，基差收窄

国泰君安证券2026-07-16

沥青：震荡有支撑，基差收窄

国泰君安证券2026-07-10

沥青：震荡有支撑，基差收窄

国泰君安证券2026-07-08

沥青：震荡有支撑，基差收窄

国泰君安证券2026-07-09

聚烯烃日报：去库不佳基差收窄vs成本端支撑和节前补库可能犹在，短期震荡为主,逢低短多

华泰期货2019-04-24

沥青：短期震荡偏强，基差收窄

国泰君安证券2026-07-07

国信期货沥青燃料油周报：沥青渐现淡季特征，燃油基差区间收窄

国信期货2018-11-13

沥青：震荡偏弱，基差收窄

国泰君安证券2026-07-13

沥青：震荡偏弱，基差收窄

国泰君安证券2026-07-14