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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国6月CPI远低于预期，推动金价反弹超过1%重回4000美金上方。虽然通胀降温，但美联储主席沃什展现强硬鹰派立场，市场加息预期下降，但通胀压力仍可能阶段性上行，黄金走势尚未逆转。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国6月CPI涨幅回落，核心CPI环比增速为0，通胀压力放缓，叠加沃什重申抗通胀决心，美元指数短期走弱。
- 宏观策略（股指期货）：韩国金融监管部门将应对杠杆ETF冲击，中国6月进出口数据超预期高增长，A股科技股大涨，股指期货多头继续持有。
- 宏观策略（国债期货）：中国6月进出口增速超市场预期，央行买断式逆回购大幅净投放，债市情绪好转，但税期资金利率难以大幅下行，对债市的利多影响有限，债市单边行情仍偏震荡。
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商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：北港市场动力煤价格暂稳运行，煤价企稳等待反弹。前期进口煤大量到港，港口煤炭库存较高，需求反弹后制约上方高度。
- 黑色金属（铁矿石）：6月铁矿砂及其精矿总进口量同比增加，黑色整体底部略有反弹。铁水温和回落，终端库存整体偏高，但成本估值再度回到95美金附近，矿价盘面虽反弹，但现货过于疲软，基差继续恶化，空间难以打开，等待反弹抛空。
- 农产品（棉花）：印度棉种植面积同比下滑14%，美棉优良率下滑。抛储政策落地，未公布抛储总量和截止日期，抛储前期对市场打压作用有限，但随着抛储时间的持续，对市场施加的压力逐步增强，抛储有利于近远月价差走弱和内外价差收窄。
- 农产品（豆粕）：6月我国大豆进口量为历史同期最高，现货供需面疲软，豆粕仍在累库周期，但期价仍跟随进口大豆成本表现偏强。
- 农产品（玉米淀粉）：玉米淀粉市场价格窄幅波动，CS09-C09期货米粉价差近期高位小幅回落，预计维持在明显高于华北加工费的水平上偏强震荡。
- 农产品（生猪）：新希望和新五丰预计上半年亏损，市场整体供给虽有所回落但存量依旧充足，二次育肥情绪反复，扰动生猪去库节奏，现货端走势存在不确定性。中长期来看，行业产能去化趋势明确，为远月合约形成坚实的中长期基本面支撑。
- 农产品（玉米）：广东港和北方四港玉米库存均有所减少，全国玉米价格偏弱运行，受阴雨天气影响，华北价格短期止跌企稳。09合约继续在2300附近博弈，小麦托市收购已启动，但2300的支撑预计并不坚实，关注天气风险。
- 有色金属（铜）：北方铜业预计2026年半年度净利润同比增长，印尼Amman拟将今年阴极铜产量提升一倍。宏观情绪边际有所改善，对铜价抑制较前期减弱，国内库存整体继续去化，现货市场短期相对偏紧，下游补库叠加供给相对收缩，LME库存也持续去化，预计铜价将震荡偏强运行。
- 有色金属（铂）：原生端产量仅实现低基数修复，再生端理论再生增量充足，但释放或不及预期。需求端汽车需求整体温和下行，铂金首饰消费同比明显下滑，投资需求大幅走弱。全球算力扩产周期下，铂钯在电子布和存储等领域具备显著消费增长空间，工业需求总体小幅增长，铂钯全年总需求同比明显下降。短期或维持宽幅震荡，中期或以震荡筑底为主。
- 有色金属（铅）：LME铅库存增加80700吨至新高，沪铅存在继续下探空间，最悲观情况或将试探原生铅冶炼成本；但中期来看，近期铅事件利空较多，加上需求基本处于年内低位，等待企稳低买机会。
- 有色金属（锌）：LME库存环比减少，国内社库增加，7月冶炼减产不多，单靠内需难以实现去库，等待出口体量进一步扩大。国内锌基本面偏弱，若要维持出口窗口，内外锌价或继续维持偏强震荡。
- 有色金属（碳酸锂）：Neves锂矿项目预计2027年末产出氧化锂精矿，广期所调整碳酸锂期货指定交割库。盘面震荡偏弱运行，现货基差走强，09-01正套走强，表明碳酸锂当下基本面较好、现货较为强势。但资金以交易预期为主，01合约增仓较多，市场交易高估值下27年碳酸锂可能进入过剩周期，短期盘面以宽幅震荡为主。
- 有色金属（锡）：全球库存延续去化，供应端整体处于矿松周期，国内TC回升，但宽松节奏偏缓。需求端下游逢低补库，整体偏刚需，终端来看，光伏、消费电子订单偏疲软，是主要的拖累项；汽车和家电内需市场偏疲弱，新能源汽车方面，渗透率提升且海外非美市场增长势头较好。
- 能源化工（液化石油气）：中国PDH装置周度检修及产能利用率统计显示，PDH产能利用率上涨。lpg内外盘价格延续涨幅，地缘事件持续发酵，推高风险溢价。国内现货持续推涨，下游需求有所减弱，整体涨幅不及盘面。外盘市场，fei绝对价格上涨，月差走强，但ginga实货窗口贴水保持稳步，夜盘绝对价格月差均有所会回落，或表明阶段性情绪触顶，建议不要盲目追高，注意风险。
- 能源化工（原油）：中国6月原油进口同比大幅下降，特朗普威胁打击伊朗电厂，美军确认已于凌晨4时恢复对伊海上封锁。油价震荡偏强，维持涨势。
- 能源化工（苯乙烯）：华东港口库存减少，EB2608、EB2609、EB2610收盘价环比上涨，持仓减仓或增仓。近期纯苯继续大幅上涨，美伊反复叠加纯苯低库存提供驱动。短期苯乙烯预计延续去库。
