Houlihan Lokey 的夏季 2026 水技术和解决方案市场更新显示，水行业作为一个有弹性的投资主题，受益于长期需求驱动因素，包括基础设施老化、水质法规收紧、对全氟和多氟烷基物质 (PFAS) 及新兴污染物的关注、工业水再利用、数据中心需求、气候适应性和更高效的公用事业运营。该行业涵盖了从处理设备、流量控制、数字水、特种化学品、运营和维护服务到资产管理等完整的价值链。
核心观点与关键数据：
- 水行业持续受益于多种需求驱动因素，包括基础设施老化、水质法规、PFAS 关注、工业水再利用、数据中心增长和公用事业运营效率提升。
- 公共市场表现和估值水平对高质量水资产保持积极，特别是拥有关键产品、经常性服务收入、售后市场曝光、监管推动和维修、更换及合规支出敞口的公司。
- 交易方和战略收购方继续寻求具有产品差异化、经常性收入和关键应用规模的平台。
- 并购活动在行业中保持强劲，战略收购方寻求技术、服务密度和地域扩张，而财务赞助商则继续在公用事业服务、处理设备、特种分销、数字水和环境服务领域建立平台。
- 公共水务公司相对于更广泛的工业市场继续享有溢价估值。
主要交易案例研究：
- Oldcastle Infrastructure（CRH 公司）收购 Axius Water，旨在扩展其在水基础设施领域的业务。
- Grundfos 收购 Newterra，以增强其在工业水处理领域的实力并扩大其在北美工业和市政水应用中的影响力。
市场交易亮点：
- Berkshire Partners 收购 UFT，凸显了赞助商对具有经常性售后需求和收购与建设潜力的规模化、关键任务水基础设施平台的兴趣。
- Veralto 收购 In-Situ，强调了仪器、监测和实时水质数据的价值。
- Ecolab 收购 Ovivo 的半导体部门，使其成为半导体行业水处理解决方案的集成供应商。
- Azuria 和 Inframark 合并，创建了一个统一的水服务平台，以捕捉交叉销售机会、追求有利的收购并扩大潜在的退出选项。
- Goldman Sachs Alternatives 收购 Atlas SSI，以通过剥离收购捕捉人工智能驱动的热电厂需求。
宏观指标与需求驱动因素：
- 数字化：市政当局和公用事业部门正在采用智能电表、传感器、数据采集与监视控制 (SCADA)、分析、泄漏检测和资产管理工具。
- 监管复杂性：PFAS、铅服务线更换、营养物质排放限值和水质规定正在增加合规负担。
- 工业和数据中心需求：工业回流、半导体制造、发电和数据中心增长正在增加对高可靠性处理、冷却水、超纯水和再利用解决方案的需求。
- 水短缺和再利用：干旱、人口增长和工业需求正在增加对水再利用、节约用水、海水淡化、回收和分散式处理的需求。
研究结论：
水技术和解决方案行业表现出强劲的增长势头，受到多种有利因素的推动。投资者对具有关键任务、有弹性的水敞口表现出持续的兴趣，而并购活动继续活跃，反映了行业对技术和服务的强劲需求。随着对水资源管理解决方案的需求持续增长，该行业预计将继续吸引投资和增长机会。
