AI板块的调整结束了吗20260713

一、核心要点

1. 市场状态：上周全球股指反弹，A股AI主线企稳，上证50偏强，中证一千偏弱；海外半导体指数、A股电子行业及创业板指、科创五零均回调约10%。
2. 历史类比：AI驱动的全球科技行情与此前创业板互联网、美股纳指科网行情类似，当前时间进程约73.4%，涨幅完成50%，海外科网行情仍有较大上涨空间。
3. 调整特征：主流科技主线调整均值为15%-19%、24个交易日，当前AI板块调整达历史均值的70%-80%，但时间仅完成38%，仍处震荡整固阶段。

二、投资线索

1. 基本面高景气：AI产业链基本面明确，2026年中报预增企业超20家，计算机、传媒、电子净利润同比增速分别达6950%、363%，千亿级企业参与其中。
2. 估值与催化：高景气行业集中于AI等新兴产业，电子、半导体等盈利高增但估值接近历史100%分位，当前高估值已充分定价，需新催化推动上涨。

三、风险与关注

1. 宏观风险：美伊冲突加剧推升油价，通胀、美联储加息担忧上升（6月美国CPI、近期阿斯麦、台积电业绩不及预期），国内长兴科技IPO或虹吸流动性。
2. 资金层面：日元汇率接近低点，套息交易平仓可能影响海外流动性。
3. 后续关注：美伊局势、油价、美联储加息政策、AI企业财报及资本开支情况。

四、投资判断

1. 中长期驱动未逆转：当前板块处震荡偏底部位置，若无新催化难突破上涨，整体维持偏震荡行情，对科技主线谨慎乐观。