市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价7294元/吨（+98），PP主力合约收盘价7670元/吨（+85）；LL华北现货7750元/吨（+150），LL华东现货7900元/吨（+150），PP华东现货8450元/吨（+100）；LL华北基差456元/吨（+52），LL华东基差606元/吨（+52），PP华东基差780元/吨（+15）。
- 上游供应：PE开工率76.8%（-1.3%），PP开工率66.3%（+1.1%）。
- 生产利润：PE油制生产利润452.2元/吨（+180.7），PP油制生产利润812.2元/吨（+180.7），PDH制PP生产利润470.0元/吨（-61.4）。
- 进出口：LL进口利润691.0元/吨（+161.5），PP进口利润105.8元/吨（+13.4），PP出口利润-127.2美元/吨（-1.8）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率10.4%（-0.1%），PE下游包装膜开工率45.0%（-0.4%），PP下游塑编开工率40.9%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率46.1%（-0.1%）。
市场分析
- 地缘方面：美伊冲突升级，美军对伊朗境内发起第四轮打击，霍尔木兹海峡暂时关闭，国际油价走强，化工品价格快速反弹，关注美伊后期局势进展。
- PE方面：供应端逐步回升，检修增多重启有限，现货阶段性收紧，驱动下游补库，期现价格同步上涨，基差走强；后期7月中下旬重启装置增多，塔里木石化新装置存投产预期，进口窗口打开，PE净进口或回升，供应预期仍承压。需求端下游阶段性补库，原材料库存见底回升，但下游开工偏弱，农膜利润受挤压、开工下滑，包装膜刚需支撑有限，需求弱势对价格形成拖累。短期PE受地缘影响成本支撑强化，叠加下游追涨补库、库存低位去化对价格形成支撑，但供应回归预期及需求淡季压制上方空间，后期关注供应端回升兑现速率及美伊局势。
- PP方面：成本端上涨推动，供应端阶段性偏紧、库存低位去化驱动现货偏强，支撑盘面上涨，PP拉丝基差走强；后期国能宁煤、中景石化等检修装置重启，河北海伟、泉州国亨等PDH装置预期回归，7月中下旬PP重启预期增多，塔里木石化新装置存投产预期，供应端压力逐步显现。需求端下游开工偏弱，塑编、BOPP膜、注塑等均开工偏弱，后期补库持续性存疑，需求疲软拖累价格。整体看，PP仍处于“强现实弱预期”格局，供增需弱背景下库存拐点或逐步显现，短期地缘冲突强化成本端支撑，盘面延续偏强震荡，关注美伊局势及上游装置回归速率。
策略
风险
- 美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏
