行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2026年7月14日医药行业卖方会议纪要整理

2026-07-14 未知机构睿扬

一、核心结论

医药板块核心标的2026年上半年业绩大幅改善，部分扭亏或高增长，基本面持续向好。
政策与基本面双击下，医药板块具备较强投资弹性，多条细分赛道存在明确发展机会。

二、重点公司与行业事件解析

金域医学（第三方医学检验）
- 2026年半年度业绩预盈，归母净利润预计1.7-2.2亿元，同比增长300.46%-359.41%，扣非归母净利润预计1.8-2.3亿元，同比增长283.74%-334.78%，实现扭亏为盈。
- 业绩增长核心原因：核心业务企稳，降本增效、数智化建设提升经营效率；应收账款减值损失不利影响消除。
联化科技（医药CDMO、新能源、植保CDMO）
- 2026年上半年归母净利润预计3.10-3.80亿元，同比增长38.43%-69.69%，扣非归母净利润预计2.90-3.60亿元，同比增长39.26%-72.87%；第二季度归母净利润预计2.43亿元，同比增长40%、环比增长138%。
- 业绩驱动因素：新能源业务收入大幅增长；CDMO板块潜力可期（2025年营收16.2亿元，服务头部跨国制药客户，小核酸产能在建，8个验证项目）；新能源业务2026年有望扭亏；植保CDMO板块与全球龙头企业紧密合作。
医药政策与板块逻辑解读
- 十五五规划与国民健康政策：扩大消费的十五五规划首次单列消费板块并设置量化目标，医药消费可聚焦零售药店、养老家用医疗器械、AI+健康消费三条主线；国民健康十五五规划重心转向高质量发展与创新驱动，新增章节加大对创新药械、脑机接口等领域的支持力度，梳理了各细分赛道核心投资标的。
- CXO赛道：创新药与CXO产业链反转确立，政策与基本面双击下板块具备50%-100%的业绩弹性；2026年第二季度CXO业绩超预期，下半年中报、学术会议、政策落地等催化剂密集。
- 中药板块新版基要目录：2026年版国家基本药物目录收录中成药318种，新增中成药48种（含国产Ⅰ类新药中成药1种），兼顾临床常用剂型、儿童适用剂型，加速创新药产品临床推广；消息发布后中药板块当日上涨。