牧原股份看好当前位置猪价底部的短期波动公司属于行业龙头

看好当前位置猪价底部的短期波动。公司作为行业龙头，现金流健康、成本控制能力强，股价在左侧弹性位置有空间。

生猪行业基本面确定，可能仍需磨底。能繁母猪产能去化加速：2026年6月卓创、钢联、涌益数据显示环比降幅分别为0.72%、0.98%、0.91%，其中涌益5月环比降0.85%，6月加速去化。去化驱动因素：规模养殖场去化加快，核心原因是4-6月深度亏损推升资金压力，叠加政策调整加速出清；多省已完成产能调整方案，调控颗粒度细、执行强，涵盖分级调控，补贴、信贷与产能执行效果挂钩，环保政策可能趋严，后续规模场去化节奏或进一步加快，推动整体产能加速出清。

猪价短期走势：7月以来猪价回暖，因端午前大猪出栏、节后供给偏少、二次育肥拉动需求；但二次育肥仅错配供给时点，未实质性消化供应，压栏标猪后续集中出栏将加大远期猪价和供给压力。预计7月底-8月初二次育肥大猪出栏后，供给提升将带动猪价回落；仔猪料数据显示下半年生猪供给预计仍偏高，猪价整体维持震荡，难有明显改善。

行业盈利情况：当前仔猪和育肥头均亏损收窄，但仍亏损，本周仔猪每头亏56元，育肥每头亏106元；叠加下半年猪价难有明显改善、仔猪补栏进入淡季，亏损仍将持续，下半年行业延续去化趋势。

极端天气影响评估：广西年出栏约3000万头，此次极端天气对生猪产能影响预计在100万头以内，影响程度低于网传水平。