📮观点重申:SLC涨幅强劲,供需缺口下涨价具强持续性
- Q1/Q2 SLC价格上涨50%,展望Q3仍有望上涨50%,Q4预计30-50%涨幅,当下月度调价传导顺畅。
- 展望2027年,三星/铠侠/美光聚焦大存储持续减产SLC/MLC,中长期无新增产能;需求端工业、网通稳健复苏。
- 涨价非短期逻辑,2027年SLC价格涨幅或翻倍,今年SLC有望成为去年的DDR4,明年持续演绎。
📮低关注高确定性标的:#隐藏在GPU估值下的SLC冠军
- 公司核心营收来自SLC NAND(占比超70%),MCP业务亦大量出货SLC。
- Q1毛利率超“缺芯时期”,砺算投资亏损减少后,存储利润Q2有望迅速体现,毛利率或突破60%。
- 市场关注集中于砺算,对其存储业务关注度仍低。
🎁研究结论:
- 存储利润Q2/2026年有望高增,国产利基存储公司尚未演绎“周期切成长”逻辑,27年供需剪刀差持续扩大前提下,业绩尚未定价。
- 持续看好!
📌风险提示:供应链波动风险,下游需求不及预期,行业竞争加剧。
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