煤焦：考验需求支撑 盘面弱势震荡

黑色金属板块分析总结

逻辑与现状： 昨日黑色金属板块价格集体走弱，煤焦连续两日收跌。现货端焦价第10轮提涨被搁置，市场提降预期增强。

供给端：

• 山西省安监形势严峻，短期内无供给恢复预期。
• Myetssl调研数据显示：截至7月8日，山西171座炼焦煤矿中仍有73座停产，产能共9565万吨；98座已复产，产能共13495万吨。

成材市场：

• 焦煤产量延续下滑，523家炼焦煤矿原煤日均产量148.5万吨（周环比降1.9万吨），精煤日均产量62.5万吨（周环比降2.7万吨）。
• 进口蒙煤通关量上周为15.1万吨（周环比降2.5万吨），7月10-15日因那达慕大会将闭关5天，预计库存压力缓解。
• 需求端：螺纹钢、热卷价格承压走弱，钢厂盈利率降至43%左右，但高炉铁水产量仍维持在243万吨/日，支撑原料刚性需求。
• 风险提示：需关注钢厂因亏损加大检修可能导致的原料需求负反馈。

原材料观点： 焦煤供给收缩，刚性需求尚可，供需偏紧。但近期板块整体偏空氛围浓厚，成材价格持续下探压制煤焦上行空间。

后期关注/风险因素： 关注煤矿复产情况、钢厂生产节奏变化等。

成文时间： 2026年7月14日