特朗普称将对霍尔木兹海峡货运收取20%费用

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：特朗普宣布对霍尔木兹海峡货运收取20%费用，美伊局势紧张导致油价上涨，美债收益率上行，贵金属遭遇抛售，金价跌破4000美元关口。美伊局势可能反复无常，加大市场波动，贵金属尚未见底。
• 宏观策略（股指期货）：国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，A股受资金去杠杆和美伊冲突影响出现普跌行情。近期行情源于资金去杠杆和美伊冲突升级压制风险偏好，回调不改中期趋势。
• 宏观策略（国债期货）：国新办举行新闻发布会介绍上半年金融统计数据情况，国债期货震荡走弱，TL跌幅最大。特别国债发行前，券商自营做空超长债动力强；股市大跌，固收+产品潜在赎回压力上升；6月信贷和经济数据表现未必明显不及市场预期。下半年出台调整经济结构、稳消费政策的概率上升，若增量政策落地，则对债市影响中性略偏空。

商品要闻及点评

• 黑色金属：钢价再度出现明显回落，市场供需基本面压力依然较大。建材需求季节性回落，铁水产量下滑，钢厂减产节奏温和，累库格局难以扭转。钢价估值偏低，但缺乏反弹驱动。
• 农产品：豆粕库存上升，美豆优良率上调，USDA周度出口检验报告符合预期。国内豆粕期价随进口大豆成本偏强运行；供需面仍维持弱势，油厂保持高开机，供应主导下油厂豆粕库存继续上升。
• 有色金属：铜价短期震荡运行，宏观利空因素阶段抑制铜价，但短期相对偏强的基本面因素则支撑铜价。铅锭五地社会库存增加，沪铅存在继续下探空间。锌价短期维持宽幅震荡，关注现货端对伦锌的支撑。铂金建议以中线回调买入思路对待，钯金建议以宽幅震荡思路对待。碳酸锂短期盘面以宽幅震荡为主，若跌至前低或可小幅试多。
• 能源化工：油价大幅上涨，美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通行状况恶化，风险溢价大幅上涨。沥青裂解价差整体承压。尿素行业整体产能利用率处于历史同期高位，农需虽有修复但给出的支撑力度较为一般。纯苯短期内预计继续去库，但绝对价格上需要重点关注伊朗霍尔木兹海峡关闭对油端价格的持续提振，以及下游原料水位中枢是否会继续上移。