- 金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美联储、英国央行和欧央行均维持利率不变，但英国央行表示未来可能加息。贵金属价格受货币政策紧缩预期冲击下跌，黄金短期弱势震荡，等待波动率下降后配置机会，白银弱于黄金。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：特朗普承诺以色列不再攻击伊朗油气设施，市场风险偏好企稳，美元指数高位震荡。
- 宏观策略（美国股指期货）：中东局势升级，美股承压，但随后以色列和美国表态缓和，市场风险偏好小幅改善，短期美股仍震荡偏弱运行。
- 宏观策略（股指期货）：美伊冲突持续升级，全球股市普跌，全球央行加息预期引发权益资产短期逆风，建议低仓位避险。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展130亿元7天期逆回购操作，债市走势较为纠结，长债先涨后跌。资金面均衡偏松，通胀上升是确定的，短期内不太可能降息，追涨风险较大，短线做空的性价比略高于做多。
- 商品要闻及点评
- 黑色金属（焦煤/焦炭）：焦煤现货方面，煤价整体涨跌互现，供应端整体呈现稳步增量态势，库存有所去化。短期来看，焦煤基本面呈现供需平衡格局，后续需关注中东事态变化及下游节前补库节奏。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：五大品种库存转而小幅回落，螺纹表需回升到200万吨以上，后续去库的幅度仍不算乐观。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：油脂市场转为震荡走势，主要因为市场对印尼生物柴油与美国生物燃料政策的不确定性。短期油脂市场情绪转为谨慎，缺乏较强且确定性较高的驱动力，需等待印尼或美国政策的落地，以及需继续关注原油与柴油价格走势。
- 农产品（玉米）：当前南北港口库存仍处低位，叠加基层售粮进度同比偏慢、农户惜售情绪浓厚，为玉米价格提供有力支撑。但随气温回升，基层粮源将持续上量，短期市场多空博弈加剧。
- 农产品（豆粕）：USDA周度出口销售数据不及预期，特朗普推迟访华，我国是否增加采购美豆具有不确定性。市场同时继续关注我国巴西豆实际到港情况，钢联统计3月下旬至4月上旬不少油厂计划停机，如果到港不及预期、供应压力后移，不排除现货阶段性偏紧局面出现。
- 有色金属（铂）：铂钯大幅下跌，主要是跟随贵金属板块整体下行，美伊局势进一步恶化，12月降息预期基本打消，美债收益率异动上涨，风险资产普跌。短期观望为主，做好仓位管理；中线关注多铂空钯机会。
- 有色金属（铅）：沪铅震荡偏弱，主要受到宏观拖累。铅下方再生铅成本支撑仍存，近期下游拿货力度明显走强，料短期铅价反弹空间也将较为有限，继续关注下游拿货力度，做好仓位管理。
- 有色金属（锌）：锌价延续下跌，美伊局势进一步恶化，12月降息预期基本打消，美债收益率异动上涨，风险资产普跌，锌价跟随式回落。建议等待价格企稳和波动率下降后，关注中线回调买入机会。
- 有色金属（铜）：美国对非燃料矿产的净进口依赖已达到30年来最高水平，中国精炼铜产量同比增加9%。短期宏观情绪高度不稳定，这种不稳定性是价格波动的核心源头，预计铜价将继续维持巨幅震荡，建议观望。
- 有色金属（碳酸锂）：雅保锂辉石拍卖成交价CIF价格SC62018美元/吨。短期来看，正极、电芯排产情况较好，对碳酸锂的直接需求仍有支撑，且供给扰动尚未落地。关注大幅回调后的逢低做多机会。
- 能源化工（燃料油）：新加坡燃料油库存减少11.9万桶，至两周低位2,403.8万桶。中东地缘风险进一步上升，若后续伊朗天然气处理能力严重受损，伊朗或被迫开启大规模“气改油”进程，将显著收紧VLSFO的调合供应。
- 能源化工（PTA）：江浙加弹综合开工维持在74%，江浙织机综合开工小升至65%，江浙印染综合开工率小升至79%。短期高位震荡，地缘冲突持续下PTA、PX仍有上行风险。
- 能源化工（苯乙烯）：苯乙烯生产企业总库存较3月11日统计的21.07万吨减少1.22万吨，至19.85万吨。纯苯苯乙烯绝对价格高波动率趋势预计仍将延续，高波状态建议轻仓对待，若霍尔木兹海峡恢复速度及国家原油战略储备释放速度不及预期，则交易逻辑存在向第四层过渡的可能性，仍需警惕潜在挤仓风险。
