2026年7月13日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

一、核心结论 本次研报涵盖金融地产、固收、A股、宏观、行业等多领域，围绕业绩澄清、市场数据、投资策略三大主线展开，各细分领域观点明确，事件信息集中。

二、重点公司与行业事件

1. 中际旭创澄清业绩与股价传言

   • 公司澄清二季度业绩传言无依据，不存在压制股价情况，对半年度经营和行业需求有信心。
   • 该事件属于A股科技龙头信任维护，短期消除投资者恐慌，稳定股价预期。

2. 头部房企周度销售数据（2026W27）

   • 动态去化率172%，较上周提升4.9个百分点；年累计去化率174%，同比提升49.3个百分点。
   • 权益销售额209亿元，年累计4740亿元，同比增长5.1%。
   • 销售均价本周3.88万元/平方米，年累计3.60万元/平方米，同比上涨14.3%。
   • 销售套数2900套，年累计12.5万套，同比下降15.4%；供应套数2900套，年累计7.2万套，同比下降39.3%。
   • 数据反映地产行业复苏节奏分化，去化效率提升但供应端收缩明显，需跟踪不同城市及房企表现。

3. 债市多机构观点汇总

   • 国泰海通固收：债市重回偏暖，关注10年期国债现券与T合约正套等机会。
   • 天风固收：债市短期震荡，建议抓50年、15年期利率债左侧机会。
   • 申万宏源固收：10年期国债运行区间1.7%-1.75%，建议控久期布局短久期高等级信用债。
   • 西部固收：油价、猪价上涨，50年与30年国债利差仍有下行空间，关注高位科技债机会。

4. 非银与地产板块业绩点评

   • 西部金融地产：券商Q2单季盈利创历史新高，板块估值低位，渤海租赁、南华期货具备配置价值。
   • 地产上半年筑底，二手房为交易主力，核心城市结构性复苏，看好优质央国企及物业龙头。

5. 商业航天与交运行业策略

   • 商业航天：长征十号乙完成国内首次完整一级海上网系垂直回收，蓝箭、中科宇航IPO推进，低轨卫星互联网需求明确，未来2-3个月板块行情性强，跟踪试验与IPO节点。
   • 长江交运：海运从量增转运距驱动，看好油轮与干散货，油轮赛道长锦商船控盘35%，干散货为未来三年主线，建议左侧布局。

6. 农业猪价走势分析

   • 近期猪价反弹因屠宰端减产15%-20%、南方大体重猪短缺，均价从9.7元/公斤涨至11.3-11.4元/公斤。
   • 预计未来两到三个月猪价在11-12元/公斤震荡，8月中下旬二次育肥出栏，头部养殖企业接近盈亏平衡，中小养殖场仍亏损，年底大猪供应充足，明年春节后猪价压力大，当前板块进入布局窗口。

7. 宏观与海外事件

   • 美对伊空袭推升油价，美国股指期货下跌，霍尔木兹海峡不确定性增加。
   • 美联储新任主席凯文·沃什将于北京时间7月14日晚10点发表首次货币政策证词。

三、后续关注要点

1. 中际旭创半年报发布情况，科技行业业绩验证节奏。
2. 不同城市及房企的地产销售分化，头部房企核心项目去化表现。
3. 半年度经济数据、政治局会议政策预期对债市的影响，央行流动性操作方向。
4. 半年度A股上市公司业绩，尤其是券商、科技行业的盈利表现。
5. 美联储主席证词内容，海外货币政策走向对全球市场的溢出影响。
6. 可回收火箭试验进展、头部商业航天企业IPO节点，商业航天板块催化事件。
7. 猪价后续走势，养殖企业产能去化进度，生猪板块布局窗口的持续时间。