财通策略周观点成长何时再起价值如何选股 202607

市场研判与投资策略总结

市场长期趋势

• 中美股市长期趋势：短期流动性改善与长期AI趋势明确，牛市基础坚挺。

中期市场节奏

• 科技板块止盈盘累积较多，新增资金等待性价比位置，板块间估值差距大。
• 预计市场将进入阶段健康整理，板块间估值再校准。

后续变化节点

• 7月末政治局会议和联储会议将影响政策预期，资金指引显示科技可能整理，价值已在逐步抄底。

资金流向指引

• 融资指引：科技板块融资双创流入高位有放缓迹象。
• 价值ETF指引：价值ETF流入在6月触底回升。
• 主力净流入+拥挤度指引：主力净流入5月中开始回升，拥挤度突破示意资金抄底。

行情指引

• 增持&回购指引：上市公司对股价低估判断准确，当前都在抄底价值A。
  • 股回购：5月以来34家，医药/消费16/8家；6月至今超5/1亿元标的11/36家，多为消费/医药/互联网。
  • 股高管增持：6月至今总计增持1%或1亿元以上的标的22家，其中稳定6家。

配置方向

• 压舱石自由现金流HALO打底：推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。
• 中小盘科技&出海PLUS：
  • 挖掘“光”的扩散：先进封装、半导体设备等。
  • 关注出海链回补&美股映射：创新药、储能、工程机械、造船等。