浙商轻工史凡可周更新把握中报绩优再call箱板涨价和

造纸：箱板纸提涨，特种纸盈利释放

• 箱板纸价格持续上行，高端牛卡盈利扩张显著，推荐#玖龙、#太阳。
• 特种纸Q2提价后盈利释放，#五洲Q2业绩预告靓丽，推荐关注#仙鹤、#华旺。

包装：金属罐提价，海外业务改善

• #奥瑞金底部持续回购，重视Q2提价与中期出海盈利改善。
• #永新海外&薄膜兼顾成长&分红，盈利韧性强。

潮玩：多元突破，收入靓丽

• #泡泡国内电商同比略弱，中期期待多元IP、业态突破。
• #布鲁可中报预期收入靓丽，出海和积木车良好，盈利能力Q2环比回升。
• #晨光传统韧性，累计回购2.4亿。

个护：收入强势，线上销售修复

• #乐舒适收入继续强势，新区域拓展顺利。
• #百亚线上略超预期，关注线下修复。
• #登康Q2表现稳健，环比强势。
• #益生菌政策扰动趋缓，线上销售温和修复。

宠物：国产龙头产品推新

• 6月赛道+6%，乖宝/中宠分别-13%/+59%，中期关注国产龙头精细喂养趋势下的产品推新，低位建议关注。

家居：板块防守价值高，首选顾家

• 18城二手房成交面积周度同比+6%。
• 6月住宅家具电商销售额108亿元（-4.5%），源氏+28%、林氏-15%、顾家+33%。
• 板块股息率高，防守配置价值高，首选#顾家。

烟草：海外非法产品打击力度提高

• 德国26H1非法电子烟查获量达25年全年70%。
• 美国阿拉巴马州限制非美国制造电子烟产品销售。
• 关注#思摩尔等雾化烟修复。

出海：坚定推荐超跌，订单饱满

• #西锐订单&盈利预期强势，发布教练机新机补充服务建设。
• #英科医疗8月订单饱满，中期新产线效率释放、底部利润抬升。
• #英科再生7月延续靓丽兑现，成长低估。
• #致欧softtime数据6月创新高。
• 低位关注#草坪等表现。

AI+：液冷板块业绩扎实，Meta产品发布

• 液冷板块rubin推迟传闻扰动，但业绩&订单扎实，下周7.13谷歌供应商大会催化，持续推荐#裕同，关注#金富。
• 力量钻石培育钻量价提升，关注金刚石散热新材料。
• #天安参股烁光，Q4量产在即。
• 3D打印：拓竹、创想三维南京门店开业。
• 康耐特26H1收入稳健、利润更优，关注26Q4 Meta带显产品发布。

风险提示

• 宏观波动、价格竞争等。