一、乘用车业务保持韧性
- 一季度乘用车行业承压，公司扣非净利润仍增长10%以上，得益于产品节奏与客户恢复。
- 二季度经营趋势改善，四五六月汽车业务修复，重卡及纯电重卡增速高于一季度。
- 客户结构显著分散，比亚迪占比降至30%，奇瑞、赛力斯等客户份额提升，赛力斯与奇瑞份额达50%-70%。
- 毛利率与净利率创一季度历史新高，客户分散与产品结构优化推动利润提升。
- 曲轴直接出口加速，二季度起直接出货提升，验证环节基本结束。
二、海外出口目标与欧洲市场进展
- 2026年曲轴出口目标上调至80万件（原30万件），主要得益于出口进展顺利及上海设立海外销售事业部。
- 欧洲市场双线推进：国内PHEV出海配套及直接出口至戴姆勒奔驰、宝马欧洲，中国制造成本加关税仍低于欧洲。
- PHEV海外趋势显著，中国PHEV出海及欧洲车企调整利好中国供应链。
三、三米以上大缸径船电曲轴业务筹备
- 产能与设备已预定到位，6月初向德方阿尔芬传递恢复业务信息。
- 成立船电曲轴事业部，专责三米以上大缸径曲轴业务，2026年起有望成为新利润增长点。
- 核心竞争力：生产经验丰富、客户基础深厚、一体化能力强。
四、机器人业务全平台布局加速
- 投资长板科技获取磨床等核心零部件能力，控制成本并突破产能瓶颈。
- 投资亿欧科技切入关键模组，签署战略合作协议，2026年起获得较多订单。
- 增持长板科技股权至22%，推进丝杠大规模量产，初步规划2026年底前布局10万套丝杠产能。
- 减速器业务双线推进：行星减速器主要客户EU、成天、中坚科技，谐波减速器需求旺盛。
- 谐波减速器工艺创新：采用插齿方式提升效率，长板科技提供相关设备。
- 摆线减速器进展：已实现小批量量产，等待第二次送样，送样节奏放缓与另一家公司合作相关。
- 补强智能短板：通过组建团队培养能力，快速打造全平台布局。
五、与北美客户及第三方合作进展
- 北美大客户对接：摆线减速器完成第一次送样，丝杠通过代工间接支持TU。
- 合作方竞争优势：供应链布局全面、成本管控充足、工艺创新能力强、标准制定单位。
- 第三方合资推进丝杠对接北美，引入另一家公司进行合资。
六、行业趋势判断与公司战略
- 机器人行业放量节奏：国产链能力提升、场景扩张，价格下降速度快，北美年底开始逐步放量。
- 公司未来三年战略：大缸径曲轴驱动利润增长，机器人核心零部件完善全平台布局，提升营收天花板。
- 小米增程车配套：正在积极对接，但尚未到量产阶段。
七、股价波动与管理层信心表达
- 管理层增持与基本面背离，范总发布增持计划传递信心。
- 大股东信心体现：年初发布可转债，转股价格17.5元以上，未做减持动作。
- 董秘个人增持记录：范总近一年半首次增持计划，过去无减持记录。
