前言概要
- 交易咨询业务资格：证监会许可[2011]1428号，研究员刘高超
- 概要：报告分析近期农产品期货市场行情，关注美豆产区天气、出口需求、海外菜籽干旱、油脂供需节奏、国内库存及政策等因素。
- 策略推荐：银河期货
- 风险提示：美伊局势、美元、原油、主产国天气等
市场分析与策略推荐
- 宏观环境：上周市场围绕美联储政策预期与地缘风险溢价波动，美元、油价、金价呈现震荡走势，权益市场相对稳健。
- 市场行情回顾：
- 粕类：受美豆产区天气、出口需求及海外菜籽干旱提振，豆粕、菜粕震荡偏强。
- 油脂：马棕油、棕油区间震荡；豆油依托外盘支撑收涨；菜油独立震荡偏强。
- 谷物：美玉米偏强，连玉米震荡盘整。
- 软商品：美棉震荡上涨，郑棉因抛储预期先抑后扬；原糖区间震荡，郑糖测试下方支撑；生猪期货高开回落，鸡蛋持续偏强。
- 供需格局：菜油、棉花、鸡蛋偏多；豆粕、菜粕、豆油、棕油、生猪、玉米、白糖、花生中性。
- 策略信号：
- 期价分位数：鸡蛋、棕油、豆油、菜油、棉花高位；生猪、白糖低位。
- 波动率：豆粕、豆油极低；鸡蛋、生猪偏高。
- CCI指标：豆粕、菜粕、菜油、鸡蛋多头趋势强；棕油、玉米、白糖、花生趋势不明显。
- 基差：棉花基差显著偏高，花生基差偏低。
- 强弱信号：豆粕、菜粕、菜油震荡偏强；鸡蛋、花生偏强；其余品种中性。
- 策略推荐：
- 粕类：豆粕、菜粕震荡偏强。
- 油脂：豆油、棕油区间震荡；菜油震荡偏强。
- 谷物：玉米震荡为主。
- 生猪：期货震荡偏强。
- 白糖：郑糖区间偏强。
- 棉花：区间震荡。
- 近期关注要点：
- 中国6月进出口、经济数据；美国6月CPI、零售销售；美伊局势。
- USDA作物生长报告；主要产区天气。
- 鸡蛋、生猪现货价格及养殖利润。
- 巴西甘蔗压榨进度、糖醇比。
- 驱动力示意图：
- 看涨：棉花、菜油（估值和供需驱动）。
- 估值中性、供需看涨：鸡蛋。
- 看跌：花生（估值和供需驱动）。
- 中性：生猪、棕油、玉米、豆粕、豆油、白糖（供需相对偏空，估值中性）。
- 供需偏空、估值看涨：菜粕、玉米淀粉。
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
