黑色建材日报：市场谨慎观望，黑色震荡偏弱

市场分析

• 玻璃纯碱：宏观情绪反复导致玻碱震荡下行。玻璃市场延续供需双弱格局，供应端企业盈利空间收窄，产量逐步下滑；需求端传统消费旺季表现不及预期，下游深加工企业订单情况一般。纯碱市场供需失衡格局延续，供应端阶段性产量回落但整体宽松，需求端“旺季不旺”，下游浮法玻璃新订单不及预期，光伏玻璃亦有停产预期，整体库存仍处同期高位。受化工板块走弱影响，纯碱盘面价格波动加剧。
• 双硅：合金期现双跌，市场情绪偏差。硅锰方面，本周产量下降，库存小幅下降但仍处高位，供需矛盾较大。短期受澳洲飓风、南非油气紧张及海运费抬升影响，锰矿成本增加，合金企业减排自救倡议推动价格上涨，但产业链仍偏宽松，库存高位压制价格上涨。后期关注能源价格、锰矿发运和减排自救倡议实际落地情况。硅铁方面，供需矛盾相对有限，近期利润好转，产量有提升预期，库存相对健康，但自身产能宽松仍压制价格高度。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，市场预期硅铁成本价格抬升，因此价格震荡偏强。后期关注能源价格、成本、库存变化和硅铁仓单情况。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

• 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。
• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。