【行情分析】尿素今日低开低走，日内偏弱。工厂成交不佳，现货行情显著下滑，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价多在1730-1790元/吨，高端报价成交相对有限。基本面以农需拿货好转为主，日产在21万吨附近波动，开工负荷短期暂无计划大幅降低，但夏季高温炎热，可关注传统检修的进行。库存数据来看，本期累库3.55万吨，环比累库2.96%，累库幅度放缓，雨水天气刺激农业需求好转，终端备肥拿货积极性提升，但内需拉动依然不足，期货价格止跌企稳以来，下游拿货氛围转好，交投情绪相对积极，目前工厂原料价格依然坚挺秋季肥价格基本出台，但由于价格利润不乐观，多数工厂并未开工，且暂时为秋季肥的预收阶段，无刚性需求支撑，开工负荷低位运行，截止到7月1日，复合肥工厂开工率29.8%，环比下降1.96%，同比偏低0.03%。美伊冲突再度升温，能化板块走强，但市场缺乏利好，现货成交氛围一般，而期货暂无利多叙事，行情偏弱整理。
【期现行情】期货方面：尿素主力2609合约1743元/吨开盘,低开低走，日内偏弱。最终收于1728元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.92%，持仓量285672手（+794手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+1736手，空头+776手。其中，中泰期货净多单+549手、一德期货净多单+901手；国泰君安净空单-1168手，浙商期货净空单+1039手。2026年7月9日，尿素仓单数量6602张，环比上个交易日+3905张。现货方面：工厂成交不佳，现货行情显著下滑，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价多在1730-1790元/吨，高端报价成交相对有限。
【基本面跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价偏强，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，9月合约基差52元/吨（+13元/吨）。供应数据：据肥易通数据，2026年7月9日，全国尿素日产量21.61万吨，较昨日增加0.28万吨，开工率94.6%。企业库存数据：根据隆众资讯，截至2026年7月10日，中国尿素企业总库存量123.58万吨，较上周增加3.55万吨，环比增加2.96%。预售订单天数：根据隆众资讯，截至2026年7月10日，中国尿素企业预收订单天数5.06日，较上周期减少0.23日，环比降低4.35%。下游数据：根据隆众资讯，7月3日-7月10日，复合肥产能利用率29.8%，较上周下跌1.96个百分点。中国三聚氰胺产能利用率周均值为60.63%，较上周增加2.98个百分点。
研究结论：尿素价格短期难有反弹动力，下游内需支撑不足，期货市场缺乏利好驱动，行情偏弱整理。建议关注夏季高温对供应的影响及传统检修进度，同时留意农需拿货好转的持续性。
