PP日报：高开后震荡下行
行情分析：
截至7月3日当周，PP下游开工率环比回落0.26个百分点至45.75%，下游采购原料意愿不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.16个百分点至41.16%，塑编和BOPP订单均继续小幅回落。7月9日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在74.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右。周四石化库存环比下降2万吨至62.5万吨，较去年同期低了12.5万吨，目前石化库存降至近年同期偏低水平。成本端，美伊停火协议终结，美国重启对伊朗打击并撤销伊朗石油出口豁免，霍尔木兹海峡油轮通行受阻，叠加俄罗斯宣布禁止柴油出口，原油价格继续上涨。近期PP存量装置开工率小幅回升。本周BOPP膜价格有所下跌，电商节备货结束，包装需求持续下降，BOPP和塑编等订单小幅回落，国内下游终端消费动力不足，利润被原料挤压，采购谨慎，月初石化生产企业销售压力释放，PP基差走强，仍处高位。中东地缘风险升温，PP成本支撑增强，但下游需求不佳，现货交投氛围一般，预计PP上行空间有限，注意控制风险，关注中东PP及其原料出口情况。
期现行情：
期货方面：PP2609合约高开后减仓震荡下行，最低价7605元/吨，最高价7732元/吨，最终收盘于7642元/吨，在20日均线上方，涨幅0.86%。持仓量减少24293手至507325手。
现货方面：PP各地区现货价格多数上涨。拉丝报7770-8410元/吨。
基本面跟踪：
供应端：7月9日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在74.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右。
需求端：截至7月3日当周，PP下游开工率环比回落0.26个百分点至45.75%，下游采购原料意愿不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.16个百分点至41.16%，塑编和BOPP订单均继续小幅回落。
库存：周四石化库存环比下降2万吨至62.5万吨，较去年同期低了12.5万吨，目前石化库存降至近年同期偏低水平。
原料端：布伦特原油09合约上涨至77美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨5美元/吨至905美元/吨。
研究结论：
中东地缘风险升温增强PP成本支撑，但下游需求持续疲软，采购谨慎，现货交投氛围一般。预计PP上行空间有限，需关注中东PP及其原料出口情况。
