PP日报：PP高开后震荡下行
行情分析：
截至3月20日当周，PP下游开工率环比回升0.65个百分点至46.36%，但春节假期结束第四周，下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢，拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至40.28%。3月25日，新增浙江石化二线等停车装置，PP企业开工率下跌至74%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至26%左右。春节假期后石化库存有所去化，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，中东局势预期缓和，原油价格高位下跌，伊朗与美国有谈判可能，但霍尔木兹海峡通航未恢复，PP供应减少预期仍在。原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，国内PP标品货源偏紧，下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。建议暂时离场观望，关注节后下游复产进度及中东局势进展。
期现行情：
期货方面：PP2605合约高开后减仓震荡下行，最低价8557元/吨，最高价9280元/吨，最终收盘于8975元/吨，在20日均线上方，跌幅3.93%。持仓量减少360手至339198手。
现货方面：PP各地区现货价格多数下跌。拉丝报8450-8980元/吨。
基本面跟踪：
供应端：3月25日，新增浙江石化二线等停车装置，PP企业开工率下跌至74%左右，标品拉丝生产比例上涨至26%左右。
需求端：截至3月20日当周，PP下游开工率环比回升0.65个百分点至46.36%，但需求恢复缓慢，拉丝主力下游塑料开工率回落0.26个百分点至40.28%。
库存：周三石化早库环比减少8万吨至82.5万吨，较去年农历同期低了1万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
原料端：布伦特原油05合约下跌至100美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨30美元/吨至1230美元/吨。
研究结论：
PP国内自身供需格局有所改善，但原料依赖中东，中东局势波动影响国际价格和供给。当前市场供应偏紧，下游高价抵触情绪明显，建议暂时离场观望，关注下游复产进度及中东局势进展。
