PP日报：高开后震荡下行

基本面分析

• 供应端：中景石化一期一线等装置重启，PP企业开工率回升至73%左右，标品拉丝生产比例升至19.5%左右，但整体开工率仍偏低。
• 需求端：下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，对高价原料接受度不高，需求持续下降；拉丝主力下游塑编开工率回落至42.08%，订单继续下降。
• 库存：周五石化库存环比减少3.5万吨至81万吨，较去年同期高2.5万吨，处于近年同期中性水平。
• 原料端：布伦特原油07合约下跌至105美元/桶，中国CFR丙烯价格持平于1250美元/吨。

期现行情

• 期货：PP2609合约高开后增仓震荡下行，最低价8685元/吨，最高价8958元/吨，收盘于8792元/吨，跌幅1.25%，持仓量减少6668手至584584手。
• 现货：PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报9350-10000元/吨。

研究结论

• 市场预期：美伊谈判进入最后阶段，市场担忧情绪缓和，原油价格下跌。
• 出口数据：4月PP出口数据较好。
• 后市展望：美伊分歧较大，霍尔木兹海峡封锁持续，关注中东PP及原料出口情况，预计PP震荡运行，需控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。