非洲锂矿概述
碳酸锂供给
- 2025年全球碳酸锂供给量不及预期，预计减少约26万吨。
- 2026年全球碳酸锂供给量预计达到230万吨，同比增长22%，主要来自南美盐湖和非洲。
- 2027年全球碳酸锂供给量预计达到287万吨，回收约10万吨。
非洲锂矿概况
- 2025年非洲碳酸锂供应量约为24万吨，预计2026年增长48%至34万吨，2027年增长24%至43万吨。
- 主要产出国包括马里、津巴布韦和刚果（金），其他国家如纳米比亚、加纳、坦桑尼亚等也有锂矿资源。
- 非洲锂矿多为中资企业投资，原矿品位低于澳大利亚，产能快速提升。
- 中国从非洲进口多以锂矿石为主，鲜有锂盐出口，部分国家开始要求配套下游锂盐加工厂。
非洲锂矿矿山介绍
Kamativi
- 由雅化集团间接持有68%，位于津巴布韦，原矿品位1.26%Li2O，资源总量折合75.08万吨碳酸锂当量。
- 满产产能达230万吨/年，折合锂精矿约35万吨。
- 受津巴布韦政策变换影响，2022年已禁止锂原矿出口，2025年6月进一步宣布2027年禁止锂精矿出口。
- 目前津巴布韦出口逐渐恢复，预计后续月度供应量逐步提升。
Bikita
- 由中矿资源100%持有，位于津巴布韦，原矿品位1.03%Li2O，资源总量折合288.47万吨碳酸锂当量。
- 现有200万吨/年锂辉石精矿项目和200万吨/年技术级/化学级透锂长石精矿项目，对应产能约30万吨。
- 受津巴布韦政策影响，面临电力供应、资金限制等问题，需接受出口配额和税收等要求。
Arcadia
- 由华友钴业100%持有，位于津巴布韦，原矿品位1.34%Li2O，资源总量折合245万吨碳酸锂当量。
- 两条产线满产产能透锂长石精矿23万吨/年，锂辉石精矿29.7万吨/年，共计52.7万吨/年。
- 2024年建设5万吨硫酸锂工厂，2026年一季度试生产，实现当地产业链闭环。
Goulamina
- 由赣锋锂业持有65%，位于马里南部，原矿品位1.33%Li2O，资源总量折合984万吨碳酸锂当量。
- 一期建成满产产能锂精矿50.6万吨/年，二期可扩建至100万吨/年。
- 受马里军政府新矿业法影响，矿业版税提高，政府权益增加，监管收紧。
Manono
- 位于刚果（金）坦噶尼喀省，股权结构复杂，东北区块由紫金矿业持有61%。
- 原矿品位1.61%Li2O，资源总量达842百万吨，折合245万吨碳酸锂当量。
- 主要涉及股权和权证纷争与仲裁，东北区块预计2026年6月底前投产。
Sabi Star
- 由盛新锂能持有51%，位于津巴布韦，原矿品位1.98%Li2O，资源总量折合24.28万吨碳酸锂当量。
- 原矿产能99万吨/年，可产锂精矿29万吨/年。
- 受津巴布韦政策影响，目前尚没有下游加工厂规划。
Bougouni
- 由海南矿业持有33.15%，位于马里南部，原矿品位1.06%Li2O，资源总量折合83.39万吨碳酸锂当量。
- 一期建成满产产能锂精矿12.5万吨/年，二期可扩建至35.5万吨/年。
- 受马里新矿业法影响，监管收紧，出口管制影响。
Zulu
- 由Premier African Minerals100%持有，位于津巴布韦，原矿品位0.43%Li2O，资源总量折合26万吨碳酸锂当量。
- 规划年产锂精矿5万吨/年。
- 受选矿工艺问题影响，2024-2025年运行中断，目前转向新浮选厂方案。
行情展望
- 2026年上半年非洲碳酸锂供应受政策影响，但全年供给量显著增长。
- 2026年H1碳酸锂产量同比+46%，但2026H2价格中枢震荡下降，价格区间或在13-18万元/吨。
- 锂价上行空间主要依托下半年锂电产业链需求端支撑，核心取决于三季度、四季度正极材料及电池企业的产能扩张进度。
- 风险包括矿端扰动及政策不确定性、下游需求不及预期、宏观因素的影响。
