早6点速递 大众品月度跟踪 26Q2前瞻 持续更新ing

研报正文总结

伊利股份

• 4/5/6月份液奶任务达成度均100%。
• 预计Q2常温奶同比持平、液奶略正（低温奶增速高于常温），冰淇淋和奶粉增速高于液奶，对应整体收入增速4%+。

绝味食品

• 6月份同店收入同比承压。

华润啤酒

• 4/5月销量增小个位数，分别+4%/微跌，6月环比5月持平略增。
• 预计H1量/价均低单增长，次高端及以上产品包括喜力增速优于25年，啤酒业务利润增速优于收入。

重庆啤酒

• 预计Q2销量下滑中单左右，吨价持平微降，利润端下滑中高单位数。
• 主要系成本压力环比上升叠加旺季费用增投。

蒙牛乳业

• 液奶收入M1-5增速高个位数，6月份同比持平（渠道反馈，符合渠道预期）。

宝立食品

• 4/5/6月份收入增速均10-15%，26Q2收入增速10%+，扣非归母净利润增速10%。

青岛啤酒

• 4/5/6月份销量增速-7.5%/-9%/持平，均价同比增长0-1%。

燕京啤酒

• 2026Q2归母净利润为11.14-12.24亿元，同比增长18.8%-30.6%。
• 扣非后归母净利润为10.89-11.92亿元，同比增长23.2%-35.0%。

H&H国际控股

• 更新最新全年指引：收入增速15-20%，调整后净利率5%+，对应调整后净利润10亿元左右。

安井食品

• 渠道反馈6月份主业增速10-11%，26Q2增速10-15%。
• 26Q2新宏业收入净利润双位数以上，新柳伍收入正增长净利润承压，叠加鼎味泰并表额外贡献。
• 预计26Q2报表收入增速接近15%。

海天味业

• 渠道反馈6月份发货增长不明显，主要源于25M6发货基数较高。
• 6月份动销增速7%左右，6月底渠道库存2.85个月。
• 26H1完成任务进度52%（较顺利），对应26Q2增速3.5-4%。

颐海国际

• 预计26H1整体收入增速10%+，净利率同比持平左右。