市场要闻与重要数据
- 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格上涨10元/吨至590元/吨，煤制甲醇生产利润上涨3元/吨至528元/吨。内地甲醇价格上涨，内蒙北线、山东临沂、河南、河北等地价格分别上涨23-45元/吨。隆众内地工厂库存上涨10100吨至391210吨，待发订单上涨43493吨至218903吨。
- 港口方面：太仓甲醇价格上涨30元/吨至2635元/吨，基差上涨30元/吨至147元/吨，CFR中国上涨11美元/吨至307美元/吨。隆众港口总库存下降46500吨至446700吨，江苏、浙江港口库存分别下降31500吨和33700吨。
- 下游MTO开工率：下降0.84%至81.78%。
市场分析
- 国际方面：美国撤销对伊朗石油制裁豁免，但特朗普态度摇摆，市场反弹后波动。伊朗装置恢复缓慢，进口量回升，关注短期到港回升兑现速率。
- 内地方面：煤头甲醇开工高位，库存累库速率放缓，待发订单回升，下游补货意愿增强，但持续性存疑。传统下游开工偏低。
策略
风险
- 美伊地缘局势进展
- 伊朗装置恢复进度
- 下游MTO检修兑现进度
核心数据与研究结论
- 基差与跨期结构：太仓基差及各区域基差均上涨，跨期结构无明确方向。
- 生产利润：煤头甲醇生产利润上涨，MTO利润及进口利润需关注后续变化。
- 开工与库存：内地工厂开工高位，库存缓慢累库，待发订单回升。港口库存下降，但分化明显。
- 地区价差：鲁北-西北价差缩小，太仓-内蒙价差扩大，各区域价差变化需持续关注。
- 传统下游利润：传统下游开工偏低，利润空间有限。
图表
- 报告包含多张图表，展示甲醇基差、跨期结构、生产利润、库存、开工率、地区价差及下游利润等数据。
研究员与免责声明
- 分析员：陈莉、梁宗泰、杨露露
- 免责声明：报告基于公开信息，观点仅供参考，不保证准确性及完整性，投资者需自行判断。
