甲醇日报：港口库存未进一步下降

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润维持290元/吨。内地甲醇价格整体稳定，但基差普遍下降。隆众内地工厂库存微降，待发订单略有增加；西北工厂库存和待发订单均减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差和CFR中国价格均上升。隆众港口总库存增加，江苏港口去库，浙江和广东港口累库。下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差稳定，太仓-内蒙和太仓-鲁南价差扩大，鲁南-太仓价差缩小，广东-华东和华东-川渝价差缩小。

市场分析

• 港口方面：港口库存微幅累库，江苏去库，浙江累库，到港减少。需求受拖累，下游MTO检修集中，关注实际复工时间。伊朗局势需持续关注。
• 内地方面：煤头开工压力高，西南气头重启待定。内地工厂小幅回落，传统下游淡季，年前主动去库。

策略

• 单边：中性
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险提示

• MTO检修持续时间
• 伊朗局势进展
• 伊朗装置冬检停车持续时长

核心观点与结论

• 港口库存分化，需求受MTO检修拖累，关注后续复工情况。
• 内地煤头开工压力高，传统下游淡季，甲醇价格整体稳定但基差下降。
• 伊朗局势和MTO检修是主要风险因素。