2026-27年中期展望：AI支撑全球经济

核心观点

全球经济增长在 2026 年将出现短暂放缓，预计增长率为 +2.5%，然后在 2027 年反弹至 +2.9%。人工智能 (AI) 成为全球经济的重要支撑力量，抵消了能源冲击和贸易战带来的负面影响。

关键数据

• 全球 GDP 增长率：2026 年 +2.5%，2027 年 +2.9%。
• 布伦特原油平均价格：2026 年 83 美元/桶，2027 年 70 美元/桶。
• 欧洲天然气价格：2026 年 41 欧元/兆瓦时，2027 年 32 欧元/兆瓦时。
• 全球商品贸易量增长：2026 年 +2.9%，2027 年 +2.4%。
• 全球企业破产率：2026 年 +4%，2027 年稳定。

研究结论

• 通胀：油价下跌将带动主要市场通胀率下降，但核心通胀预计将保持粘性。预计到 2027 年，主要经济体的通胀率将达到央行目标。
• 劳动力市场：美国和欧元区劳动力市场保持弹性，但内部调整正在显现。AI 将重塑未来十年的劳动力市场，可能导致短期内失业率上升，但长期来看将提高劳动生产率。
• 货币政策：美联储预计将在 9 月份加息 25 个基点，而欧洲央行预计将保持利率不变。
• 资本市场：美国利率预计将在 2026 年底降至 4.35%，2027 年降至 4.1%。欧洲央行债券收益率预计将保持在 3% 左右。
• 企业：企业盈利在 2026 年第一季度表现出色，但盈利能力挤压可能在未来几个月显现。预计全球企业破产率将在 2026 年上升 4%，然后在 2027 年稳定。
• 新兴市场：中东地区受影响最大，预计 2026 年 GDP 增长率为 -2.1%。亚太地区增长前景良好，预计 2026 年增长率为 +4.3%。中国经济增长预计为 +4.7%，但面临国内需求疲软和 US 关税的压力。
• 私募市场：私募股权投资面临退出门槛，预计 2026 年回报率为 7-9%，2027 年将有所回升。私募信贷和基础设施投资表现良好。房地产投资正在缓慢复苏。