海外矿到港节奏较缓 锂价宽幅震荡运行为主

碳酸锂

• 核心逻辑：
  • 矿价随期价波动，海外矿到港节奏较缓，矿商库存压力不大，矿市长期转宽松预期渐强。
  • 碳酸锂周度库存小幅下降，贸易商及冶炼厂库存下降，下游库存增加，低位补库行为仍存。
  • 供给端：硬岩矿提锂利润受压，云母及辉石提锂开工率下滑，盐湖维持高产。
  • 材料端：三元6月控库存，7月需求偏淡；铁锂生产稳定，7月订单量有望增加。
  • 下游逢低采购积极，上游17万元/吨以下惜售情绪增强，询价及成交氛围转淡。
• 市场展望：
  • 产业库存持续去化，下游低价备库意愿仍在；供给释放增量，矿端远期转宽松预期渐起。
  • 预计锂价宽幅震荡运行为主。
• 关键数据：
  • 碳酸锂期货主力合约收跌2.90%至158440.0元。
  • 主力持仓量-1023手至412567手。

纯碱玻璃

• 重要消息：
  • 纯碱主力2609下跌0.28%，收盘1074，现货价格持稳。
  • 玻璃主力2609下跌0.21%，收盘957，沙河大板价格920，湖北最低1000，现货价格持稳。
• 核心逻辑：
  • 纯碱：前期检修装置集中恢复，供应高位，总库存小幅累库，产销偏弱；轻重碱库存同步走高，轻碱库存创阶段新高，库存压力放大。中长期供强需弱未扭转，高库存压制价格。
  • 玻璃：浮法日熔量小幅回落，复产对冲减量，库存再度累库；梅雨季节叠加传统淡季拖累终端施工，深加工订单走弱，库存总量处历史高位，价格承压。
  • 上行驱动：政策端仅预期支撑；事件驱动（煤矿爆炸）短期扰动已消退；商品估值回落带动价格承压。
  • 集中检修：已完全结束，零散装置短期减量，检修带来的供需利好已兑现，重碱同步累库，轻碱库存压力更大。
  • 资金和持仓：前期大幅增仓后小幅波动，资金拥挤度仍大，多空分歧大；07合约持续刷新低位，近月弱势对09价格形成下行指引。
• 策略建议：
  • 现实和高库存压制价格，成本和预期有支撑，区间震荡观点。