华灿光电机构调研纪要

华灿光电作为国内领先的半导体技术型企业，拥有张家港、义乌、玉溪三个生产基地，是国内第二大LED芯片供应商和第一大显示屏用LED芯片供应商。公司通过收购云南蓝晶整合了LED上游产业资源，并以技术为先导，汇集国际技术力量，在全球LED芯片市场形成良好口碑。

核心业务与进展：

1. 传统LED业务：LED芯片、外延片及蓝宝石衬底为经营基本盘，市场需求回暖下，核心产线基本处于满销满产状态，通过产品结构优化持续推动毛利率改善。
2. Micro LED业务：
   • 已实现6英寸Micro LED规模化量产，巨量转移与MPD封装良率突破90%。
   • MPD产品2025年已实现稳定量产，2026年持续推动市场上量；COW产品预计年内实现手表和大屏大客户导入；AR业务已实现单色微屏小批量交付，全彩DEMO力争12月产出。
   • Micro LED通讯应用芯片已率先交付海外客户验证，目前处于关键性能提升与样品优化阶段。
3. 光互联业务：
   • 依托京东方与康宁的战略合作，Micro LED光互连模块已交付海外头部客户验证，整体验证按计划推进中。
   • 与新相微围绕Micro LED通讯应用领域开展战略合作，协同推进技术研发与产品落地。
4. 车载业务：
   • ADB车灯芯片、车用显示芯片研发迭代顺利，客户验证稳步推进，依托技术积累与产业协同积极拓展市场增量空间。
5. GaN氮化镓业务：
   • 中压700V第二代产品已实现交付，计划于明年完成100V低压产品的量产落地，逐步推进在工业和车规级应用领域的渗透。

关键数据与计划：

• Micro LED通讯应用芯片已交付海外客户验证，目前处于关键性能提升与样品优化阶段。
• 6英寸Micro LED产线已规模化量产，巨量转移与MPD封装工艺成熟，量产良率突破90%。
• MPD产品2025年已实现稳定量产，2026年持续推动市场上量；COW产品预计年内实现手表和大屏大客户导入；AR业务已实现单色微屏小批量交付，全彩DEMO力争12月产出。
• 中压700V第二代产品已实现交付，计划于明年完成100V低压产品的量产落地。

未来规划：

• 持续强化在Micro LED行业领先地位，全面推进Micro LED产业化，不断打开新的发展空间。
• 以Micro LED底层技术为基础，实现跨领域延伸，向下游高景气场景拓展布局。

其他事项：

• 半年度业绩预告非强制要求披露，公司会根据预计经营业绩结合相关法律法规要求判断是否需要进行业绩预告。
• 贵金属业务采用之前年度的业务模式，公司关注到同行从今年起变更了业务模式，会审慎处理。
• Micro LED光互联业务尚未产生收入，短期内不会对公司经营业绩产生实质性影响。