华灿光电是国内领先的半导体技术型企业，拥有张家港、义乌、玉溪三个生产基地，是国内第二大LED芯片供应商和第一大显示屏用LED芯片供应商。公司通过收购云南蓝晶整合了LED上游产业资源，致力于提供LED芯片产品和芯片级解决方案。
业务进展：
- 显示领域： 形成多赛道协同推进的梯度化发展格局。
- MPD产品：2025年已实现稳定量产，2026年将持续推动市场上量。
- COW产品：工艺逐步成熟，预计年内实现手表和大屏大客户导入。
- AR业务：已实现单色微屏小批量交付，12月力争全彩DEMO产出。
- ADB产品：已实现小批量稳定交付，年内将逐步推进客户导入。
- 非显示领域：
- Micro LED通讯应用芯片：已交付海外客户，将持续校验优化。
- 布局适配于通讯系统的高速Micro LED外延、芯片、发光模组业务。
- GaN功率器件： 中压700V第二代产品已实现交付，计划明年完成100V低压产品量产。
未来定位：
- 作为京东方体系内Mini/Micro LED业务的核心承载平台，打通从LED芯片到显示终端全链条。
- 传统业务方面：稳固LED芯片第一梯队地位，推动常规照明、背光、显示芯片平衡发展。
- Micro LED赛道：持续强化领先优势，已实现6英寸Micro LED规模化量产，良率突破90%。
- 向AR与通讯应用两大新赛道拓展布局，打开长期成长空间。
风险提示：
- Micro LED通讯应用业务及GaN功率器件业务尚未实现量产，存在重大不确定性。
- 请投资者注意投资风险，理性投资。
