胜宏科技300476调研纪要20260708

一、投资者参观公司生产车间 投资者参观了公司生产车间，了解公司生产流程和运营情况。

二、泰国工厂情况 （一）扩产进度 公司泰国工厂扩产进度顺利，A1栋一期升级改造已于2025年3月完成，产能利用率良好；A1栋二期高端产能已通过客户审厂认证，开始生产AI产品验证板；A2栋厂房已于二季度完成主体封顶，后续将经历装修、设备调试、客户审厂等阶段，公司对产能释放和效益实现充满信心。

（二）运营赋能与管理模式 公司通过总部人才、技术、品质、客户等优势赋能海外工厂，实现海内外基地协同。泰国工厂关键管理和技术岗位由总部派驻骨干人员，部署与总部相同的生产管理系统，确保信息流同频互通，生产数据和运营指标实时可控。供应链成本方面，关键原材料和设备纳入总部统一采购框架，以规模化采购降低成本。

三、互动交流环节

1. 产能释放节奏与良率爬坡问题 新建厂房需经历多个阶段，初期产线磨合和产能逐步释放是行业必经过程。国内工厂建设调试约需1年，海外工厂时间更长。公司通过成熟工艺体系、经验丰富的团队、提前储备人员等措施，有效缩短良率爬坡周期，尽快实现稳定量产。

2. 盈利能力与泰国工厂盈利水平问题 公司未来盈利能力有望保持平稳健康发展，高附加值产品占比提升将形成正向贡献。短期盈利受人员规模、研发投入、新建产线费用等因素影响。泰国工厂高端产能已通过客户审厂认证，未来随高端产品批量导入，盈利能力有望增强，中长期有望与总部水平相当。

3. 东南亚供应链竞争优势问题 公司通过总部优势赋能海外基地，实现高效运营。泰国工厂关键岗位由总部派驻，部署相同生产管理系统，确保信息流同频。供应链成本方面，关键原材料和设备纳入总部统一采购框架，降低单位成本。

4. 大客户新产品新技术布局问题 公司在大客户新产品、新技术方面布局顺利，深度参与客户项目合作研发，提前积累专有技术，建立技术壁垒。公司与客户密切沟通，推进产能准备，全力配合新产品研发及量产。

5. 越南扩产进度问题 越南工厂已于2025年3月完成奠基，厂房建设按计划推进，并进一步提速。扩产节奏将根据市场需求、设备交付、客户订单情况有序推进。

6. 上游成本传导问题 公司原材料价格波动主要体现在消费类产品，已将成本压力合理传导至下游客户。高端产品定价稳定，新产品定价遵循市场化原则，与客户协商确定。公司通过优化供应链管理、技术创新等措施对冲成本波动，优先保障高品质、高价值量客户的产品交付。从中期来看，高端产品供给仍相对紧张。