超颖电子603175调研纪要20260708

超颖电子2026年第一季度业绩说明及互动问答纪要总结

一、管理层业绩说明

• 营收增长：2026年第一季度实现营业收入13.50亿元，同比增长27.56%，显示公司市场拓展、订单承接及产能投放带来的业务增量。
• 利润下滑：归母净利润为-9565.86万元，主要原因是汇兑损失增加、泰国工厂产能爬坡导致固定成本高、材料价格上涨及毛利率下降，资产减值损失增加。

二、互动问答环节

1. 产品结构：

   • 汽车板占比约54%；
   • 存储装置占比约16%；
   • 网通及服务器占比约11%；
   • 显示面板占比约11%；
   • 计算机及周边与其他占比约7%；
   • 消费性电子产品占比约1%。

2. 泰国工厂资本支出：

   • 2026年资本支出33.15亿元人民币，用于泰国P5厂设备购置及P5A和D1工厂建设，旨在扩大高端PCB产能，增强海外订单承接能力。

3. 黄石工厂扩产土地：

   • 黄石工厂占地40万平方米，已建成P1、P2工厂，尚有土地可用于后续建设P3和P3A工厂。

4. 原材料供应保障：

   • 公司已与核心供货商对接中长期需求，保障基础原料稳定供给；
   • 加强与客户沟通，客户提前下单中长期需求，确保原材料及时稳定交付。

5. 存储装置业务：

   • 产品覆盖SSD、内存条、HDD全品类高阶PCB需求；
   • 2026年上半年订单能见度充足，DDR5、企业级SSD配套产品订单稳步放量；
   • 存储业务营收占比将持续提升，对全年营收与毛利率带来正向业绩弹性。

三、参观工厂

• 公司领导带领投资机构参观泰国P5工厂，介绍公司基本情况、工厂自动化管理、未来战略规划及新兴业务增长点，并与来访人员进行互动交流。