零点有数机构调研纪要

公司发展历程与战略：零点有数成立于1993年，是中国领先的数据分析与决策智能服务商。公司经历了核心团队股权激励（2004年）和深交所创业板上市（2021年11月）两个关键阶段。自成立以来，公司始终围绕“基于数据做决策”的核心定位，从数据分析报告服务逐步发展为数据智能软件与决策智能服务商。公司明确了“业务经验模型化、模型算法化、算法软件化”的发展路径，并向“软硬一体化”方向延伸。2025年，数据智能应用软件业务收入约1.40亿元，同比增长63.76%，营收占比提升至38.68%，成为核心增长引擎。

AI战略与技术能力：公司以AIKC（垂直知识智能）为核心战略，聚焦知识内核，利用通用大模型能力，通过专项数据深度训练、专门知识库系统化编织、专项知识图谱强化学习，构建垂直领域知识工程体系。核心技术优势包括知识工程能力和决策与行动能力。2024年完成对海乂知的收购，海乂知在知识图谱底层技术方面具有深厚积累，其本体论驱动的知识图谱构建平台显著降低建设成本。2025年，海乂知贡献营收超6,800万元、净利润超1,200万元，业绩承诺完成良好。

主要业务板块及进展：

• 政务热线智能化：以12345政务热线为例，运用NLP、机器学习和知识图谱技术，开发智能派单与智能分析系统，自动识别来电诉求，实现跨部门精准派单，已在部分城市落地应用。12315市场监管热线业务亦取得进展。
• 智慧门店业务：涵盖零售订货辅助和门店管理。订货辅助方面，为知名运动品牌提供AI智能订货助手，整合多维度信息辅助个性化订货决策；门店管理方面，为汽车品牌4S店提供基于视频分析的智能管理解决方案，覆盖客户接待、销售流程、维修效率等指标，正拓展至银行网点等新场景。
• 宠物健康与保险业务：探索基于数据分析与知识图谱能力的创新业务，打造“AI健康监护+保险”一体化服务方案，建立品牌“真Ai宠”。该业务目前处于与保险机构合作的前期验证阶段，市场渗透率低但增长迅速，商业模式尚在探索中。
• 知识图谱底层工具平台：控股子公司海乂知专注于知识图谱底层工具平台的研发，其本体论驱动的知识图谱构建技术已在特殊领域的项目中得到应用验证。公司依托海乂知的技术能力，正在将知识图谱技术应用于财政预算编制辅助、政务数据分析等行业场景。

互动交流：

• 核心竞争力与定位：公司核心能力一以贯之，即“基于数据做决策”。在AI时代，凭借三十余年行业知识积累和知识图谱技术底座，在大模型应用落地方面具有差异化优势。公司技术路线的核心支柱是知识工程和行动能力，即“算法+知识图谱”双轮驱动。
• 收购海乂知的战略考量及协同效应：收购核心考量是其知识图谱底层技术能力，有效降低知识图谱建设成本，提升模型精准度；业务层面，公司原有客户资源与海乂知的技术能力形成互补。
• 宠物健康与保险业务模式及进展：基于智能硬件设备、知识图谱构建“AI健康管理+保险”服务模式，解决宠物保险行业欺诈风险和信息不对称问题。该业务目前处于与保险机构合作的前期验证阶段，商业模式尚在探索中。
• 政务热线业务市场空间与拓展壁垒：政务热线智能化市场空间广阔，客户粘性强，但受限于地域性壁垒和算力推理效率。公司认为随着技术进步和政务信息化改革，该业务具备长期增长潜力。
• 未来业绩展望：2025年高毛利的数据智能软件业务推动整体业绩减亏。展望2026年及未来，公司将继续坚持AIKC战略方向，深化垂直领域知识体系建设，推动创新业务商业化验证，优化业务结构和费用管控，提升经营质量和盈利能力。