西部机械2026年6月商业航天行业更新会议纪要

一、核心结论
本次分析以SpaceX上市为参考，将国内商业航天发展划分为短期（2026-2029）和中长期（2029-2034）两个阶段。短期聚焦一次性液体火箭商业化，中长期瞄准可回收技术升级，并指出国内航天发射成本与SpaceX存在显著差距，存在成本优化空间。

二、国内商业航天短期发展状况（2026-2029年）

1. 规模与盈利预期

• 预计年发射量30-40发，年收入超200亿元，年利润40-50亿元。
• 以SpaceX为锚，行业市值空间约1200-1400亿元。

2. 产业差距与现存问题

• 国内发射成本约每千克3万元，与SpaceX的每千克8000元差距显著，成本控制是关键突破方向。

三、国内商业航天中长期发展方向与核心投资机会

1. 技术布局目标

• 2029-2034年实现火箭可回收技术成熟，进一步降低成本。

2. 核心投资环节与相关公司

• 火箭总装：蓝箭航天（受益短期量产与可回收技术需求）。
• 3D打印：铂力特（技术应用于火箭核心部件，支撑轻量化、低成本生产）。
• 卫星激光通信：烽火通信（下一代卫星通信核心技术，重要增长点）。
• T/R芯片：铖昌科技（为卫星及火箭载荷系统提供核心支撑，产业链上游关键环节）。

四、后续行业关注重点

1. 跟踪一次性液体火箭年发射量实际达成情况。
2. 关注发射成本优化进度，看是否缩小与SpaceX的差距。
3. 跟踪蓝箭航天、铂力特等技术进展，尤其是可回收技术成熟速度。