2026年5月19日西部海外政策团队金融地产与宏观市场会议纪要

一、核心结论

1. 特朗普访华事件：短期成果低于市场预期，但中长期开启中美高层“再接触”新阶段。虽未发表联合声明，但两国元首将多次会晤，贸易领域建立常态化贸易理事会机制，科技议题取得阶段性进展，台湾和伊朗问题处理超出市场预期。整体对全球市场仅属Beta级别利好。
2. 美联储换帅事件：沃什接替鲍威尔，短期降息预期归零，主要因中东通胀及美债高位压力。沃什上任不会改变美联储独立性，未来降息需关注中东局势及美国中期选举进展。

二、重点公司与行业事件

1. 金融地产与宏观市场核心事件：
   • 中美外交：特朗普访华形成“短期低预期、中长期高价值”节奏，贸易、科技、地缘等议题取得共识，常态化机制为后续合作奠定基础。
   • 美联储人事变动：沃什接棒鲍威尔，影响全球资本流动和资产定价，短期降息难现。
   • 细分领域：贸易范畴波音订单低于预期，科技合作取得进展，台湾和伊朗问题被纳入核心议题。

三、后续关注方向

1. 中美关系相关：
   • 中美元首会晤时间、地点及议程，尤其是常态化贸易理事会的运作细节和成果。
   • 科技合作领域、规则框架，以及台湾、伊朗问题的后续动向。
2. 美联储政策相关：
   • 中东通胀数据及美国债务压力，判断美债收益率走势。
   • 美国中期选举动态，分析对美联储独立性和货币政策的潜在影响。
3. 市场相关：
   • Beta级利好因素的落地节奏及持续性，对金融地产和宏观市场的边际影响。
   • 跨境资本流动方向及资产定价调整逻辑。