强烈推荐 罗莱生活 A股 家纺龙头 中报业绩有望超预期 低估值 高股息率 近期调研核心要点

罗莱生活（A股，家纺龙头，中报业绩有望超预期，低估值，高股息率）近期调研核心要点

近期经营情况

• 618周期线上预计增长20%以上，线上线下合计预计增长10-15%。
• 6月经营情况预计好于5月，5月线上线下合计增长高单，5月、6月逐月回暖主要受618拉动。
• 618退货率比去年下降，有助于节省费用。
• 预计2026年单二季度及2026年上半年业绩乐观。

线下渠道情况

• 今年开店表现较好，5月已有净开店，主要为加盟模式，开店地区集中在华东、成渝。
• 线下渠道去年略降，今年有望转正，将推动家纺全年增速至10%以上。

新品规划

• 7月推出枕头升级版，8月推出性价比床笠，床笠未来3-5年有望成为10亿级单品。
• 下半年计划推出秋冬四件套及鹅绒被，深睡被和化纤被将用LOVO品牌推广。

核心逻辑

• 看好公司2026Q2及全年业绩有望超预期。
• 主要受益于睡眠经济景气度高，产品力、影响力、竞争力、渠道力不断提升，收入领跑行业。
• 线上线下产品升级带动整体盈利水平提升，诉讼顺利解决，莱克星顿减亏。

研究结论

• 预计2026Q2归母净利润增长22%，全年归母净利润增长20.3%。
• 市盈率仅13倍，股息率7.5%。